¿Qué comprar para operar después de un IPC bajo?: Pequeña capitalización y baja calidad.
La inflación más fría del martes podría significar que finalmente es momento de girar hacia acciones de pequeña capitalización y de menor calidad, según Morgan Stanley.
La Oficina de Estadísticas Laborales informó que el índice de precios al consumidor (IPC) mostró un aumento interanual del 2,7 % en julio , inferior al consenso del Dow Jones de una expansión del 2,8 %. El informe calmó los temores de estanflación y reforzó la esperanza de que la Reserva Federal pudiera recortar las tasas más veces este año de lo previsto.
Ahora se proyecta que el banco central realizará recortes de tres cuartos de punto porcentual este año, en comparación con dos, según la herramienta CME FedWatch .
Si esa perspectiva se mantiene, como más operadores están empezando a esperar, eso podría ser una bendición para las empresas de pequeña capitalización y de menor calidad, que se han quedado atrás de las ganancias de este año de las de mayor capitalización.
“¿Qué pasaría si no viéramos indicios significativos de presión inflacionaria en el informe del IPC de julio? La previsión del mercado de bonos de un recorte en septiembre (actualmente con una probabilidad de aproximadamente el 90%) podría aumentar aún más”, escribió Mike Wilson, estratega jefe de renta variable estadounidense de Morgan Stanley, el lunes, un día antes del informe del IPC. “Esto podría catalizar una rotación más duradera hacia acciones de pequeña capitalización y de menor calidad, si se concreta”.
De hecho, dijo el estratega, podría significar un cambio de liderazgo. El S&P 500ha subido más de un 8% en lo que va de año y está cerca de máximos históricos, ya que los inversores se agolpan en empresas más grandes con balances sólidos para capear los titulares de Washington y una perspectiva macroeconómica agitada.
Sin embargo, una mejora en las perspectivas de la política monetaria podría beneficiar a las empresas de pequeña capitalización y de menor calidad, que son sensibles a las fluctuaciones en los tipos de interés. Wilson afirmó ser optimista para los próximos seis a doce meses debido a la recuperación de las ganancias y el flujo de caja.
Además, si ambas clases de activos empiezan a recuperarse, habría una brecha considerable que cerrar. El Russell 2000 de pequeña capitalización solo ha registrado una ganancia mínima en 2025. E incluso el índice de mercado amplio con ponderación equitativa ha subido solo un poco más del 4%.
Algunos nombres de empresas con balances débiles y bajos retornos de capital incluyen Caesars Entertainment, United Airlines y Dollar General, según un análisis reciente de Goldman Sachs.
“Creemos que tiene sentido que los inversores de acciones se mantengan alerta en torno al informe del IPC de esta semana, ya que podría afianzarse un cambio de liderazgo bajo la superficie del mercado dependiendo del resultado”, añadió Wilson.