Oracle emerge como apuesta clave tras el giro estratégico de OpenAI
- D.A. Davidson adopta un tono claramente alcista con OpenAI tras corregir errores estratégicos.
- Oracle emerge como uno de los principales beneficiarios del nuevo rumbo de OpenAI.
- La posible ampliación de capital de OpenAI sería un catalizador clave para el valor.
D.A. Davidson ha dado un giro claramente positivo en su visión sobre OpenAI y las compañías que orbitan a su alrededor. Según explica Lisa Kailai Han en CNBC, la firma considera que la compañía de inteligencia artificial ha corregido varios errores estratégicos cometidos en los últimos meses, lo que abre la puerta a un escenario mucho más constructivo tanto para OpenAI como para algunos de sus socios clave.
El analista Gil Luria señala que, desde septiembre, OpenAI ha reenfocado su estrategia hacia ChatGPT y su modelo central, dejando atrás iniciativas menos alineadas con su ventaja competitiva. Entre los cambios más relevantes destaca la decisión de activar publicidad, un paso considerado clave para mejorar la monetización y reducir el consumo de caja.
Para D.A. Davidson, otro punto de inflexión ha sido el reconocimiento de que OpenAI necesita alinearse con Nvidia, Microsoft y Amazon, en lugar de competir directamente con ellos, reforzando así la viabilidad de su ecosistema.
Oracle, el gran beneficiado del nuevo rumbo
En este contexto, Oracle aparece como uno de los grandes ganadores potenciales. Gil Luria considera que OpenAI podría superar las expectativas del mercado tanto en rendimiento de sus modelos como en captación de capital en las próximas semanas, lo que tendría un impacto directo y positivo en las compañías más expuestas a su crecimiento.
De hecho, el analista ha mejorado la recomendación de Oracle desde neutral a comprar, manteniendo un precio objetivo de 180 dólares. Este nivel supone un potencial alcista cercano al 26 % desde los cierres recientes, tras un año muy negativo para el valor, que acumula caídas del 18 % en doce meses y de casi el 27 % en lo que va de año.
Según Luria, el mercado ha castigado en exceso a Oracle por su exposición a OpenAI. Desde los máximos intradía de septiembre de 2025, en torno a los 345 dólares, hasta los niveles actuales, el ajuste ha sido muy severo, en paralelo a las caídas registradas por Nvidia y Microsoft ligadas a las dudas sobre la monetización de la IA.
Para D.A. Davidson, el mercado está asignando actualmente un valor negativo a la relación entre Oracle y OpenAI, algo que podría revertirse rápidamente.
La ampliación de capital como catalizador
Uno de los principales catalizadores identificados por Luria es la posibilidad de que OpenAI levante hasta 100.000 millones de dólares adicionales antes de que termine el trimestre. Este capital permitiría financiar los centros de datos que Oracle está construyendo para OpenAI, reforzando así la visibilidad de ingresos y el atractivo estratégico del acuerdo.
Además, el analista confía en que OpenAI recupere su papel como principal competidor de Google en el ámbito de la inteligencia artificial, ahora con una estructura más clara y una base de capital reforzada, lo que le permitiría cumplir con sus compromisos financieros, incluidos los adquiridos con Oracle.
Más allá de OpenAI, D.A. Davidson también subraya la solidez del negocio tradicional de Oracle, destacando que las empresas seguirán pagando por su software corporativo. A ello se suma un posible impulso adicional ligado a TikTok USA, que podría aportar entre 5.000 y 9.000 millones de dólares de valor adicional según sus estimaciones.
En conjunto, la firma cree que Oracle ofrece ahora un perfil riesgo-retorno atractivo, con varios catalizadores alineados y un punto de partida de valoración que, a su juicio, ha quedado excesivamente penalizado por las dudas recientes en torno a OpenAI.