Oportunidades interesantes en las compañías de pequeña y mediana capitalización
Mark Sherlock, Director de Renta Variable estadounidense en Federated Hermes Limited
La incertidumbre en torno a los aranceles ha dominado el sentimiento inversor en todas direcciones esta semana. Sin embargo, es probable que la volatilidad comience a disminuir tras el anuncio del presidente de EE.UU. de una pausa de 90 días en todos los aranceles recíprocos. Esperamos que esta estabilización continúe a medida que se clarifique el panorama político a largo plazo.
Aunque los aranceles han afectado al sentimiento del mercado, las empresas estadounidenses de pequeña y mediana capitalización están relativamente protegidas de los aranceles impuestos por EE. UU. debido a su enfoque doméstico. Estas compañías generan entre un 70 % y un 80 % de sus ingresos en EE. UU., frente al 50 % de sus homólogas de gran capitalización. Si los aranceles provocan una reorganización de la cadena de suministro global, las pequeñas y medianas empresas estadounidenses deberían beneficiarse, ya que constituyen la columna vertebral económica del país.
Aunque la volatilidad resulta inquietante, es habitual que las caídas a lo largo del año se reviertan antes de que este finalice. Desde la creación del índice Russell 2500 en 2004, hemos experimentado descensos medios del 17,8 % (mediana del 12,9 %) dentro del año, pero lo importante es que los rendimientos anuales han sido positivos en 16 de los últimos 21 años.
A pesar de la volatilidad actual, seguimos confiando en la solidez de la economía doméstica estadounidense y en la capacidad de las pequeñas y medianas empresas para generar un crecimiento de beneficios atractivo en los próximos trimestres. Como gestores activos, ya estamos detectando oportunidades en este segmento, favorecido por valoraciones razonables y dislocaciones de precios derivadas de la volatilidad.