Las decepcionantes ganancias de Salesforce no serán suficientes para frenar la caída del software de IA
• Salesforce presenta un trimestre mixto y guía prudente que no frena la corrección del software.
• Agentforce crece, pero aún representa solo ~2% de ingresos; el 98% del negocio sigue bajo presión.
• Wall Street se divide: precios objetivo entre 194$ y 320$, con debate abierto sobre la monetización real de la IA.
Salesforce vuelve a situarse en el centro del debate sobre el futuro del software en la era de la inteligencia artificial. Sus resultados del cuarto trimestre no han sido un desastre, pero tampoco han servido para detener la sangría que arrastra el sector en 2026.
La compañía prevé ingresos para el ejercicio fiscal 2027 entre 45.800 y 46.200 millones de dólares, ligeramente por debajo de lo esperado en el extremo inferior del rango. El beneficio ajustado también quedó en línea, pero sin sorpresa positiva. En un entorno donde el mercado exige aceleración clara, eso sabe a poco.
Agentforce promete, pero aún no mueve la aguja
El gran foco estratégico es Agentforce, la plataforma de automatización con IA. La compañía afirma haber superado los 800 millones de dólares en ingresos anualizados con este producto.
El problema es matemático: Agentforce representa aproximadamente el 2% del negocio. El 98% restante sigue creciendo a ritmos del 6-8%, en un entorno de presión presupuestaria empresarial y fuerte competencia.
Bernstein es contundente: “potencial alcista limitado y riesgo bajista significativo”. UBS coincide en que el núcleo del negocio sigue bajo presión. La duda no es si Agentforce funciona, sino si puede compensar la desaceleración estructural del resto.
Wall Street dividido: del escepticismo al 67% de potencial
Las recomendaciones muestran una dispersión significativa:
• Bernstein: Infraponderar – 194$
• UBS: Neutral – 200$
• Wells Fargo: Peso igual – 210$
• Deutsche Bank: Comprar – 255$
• Barclays: Sobreponderar – 265$
• Goldman Sachs: Comprar – 281$
• Morgan Stanley: Sobrepeso – 287$
• JPMorgan: Sobreponderar – 320$
El rango es amplio. Los más alcistas confían en que la reaceleración orgánica llegará en la segunda mitad de 2027, apoyada además por una autorización de recompra de 50.000 millones de dólares. Los más prudentes creen que el negocio central está maduro y que la competencia en CRM se intensifica.
Salesforce es hoy un caso de manual en el debate sobre la IA: todos creen en el potencial tecnológico, pero no todos creen en la velocidad de monetización.
La acción cotiza tras una caída superior al 25% en el año. Eso elimina parte del exceso de valoración, pero no resuelve el dilema central: ¿estamos ante una reaceleración estructural o ante un gigante consolidado que necesita reinventarse?
Mientras no haya una mejora visible en el crecimiento orgánico del núcleo del negocio, el mercado seguirá exigiendo pruebas. En este entorno, preferimos compañías donde la IA no sea promesa futura, sino motor presente de resultados.