Invertir en el espacio: las IPO espaciales vuelven a cobrar protagonismo
El flujo constante de OPV espaciales desde principios de año, tras una escasez de cotizaciones en los últimos años, no pasa desapercibido.
Karman Holdings, fabricante de sistemas de defensa y espaciales, respaldado por Trive Capital, salió a bolsa en febrero con una valoración de casi 4.000 millones de dólares, gracias a un alza de sus acciones durante su debut. Voyager Technologies alcanzó una valoración de 3.800 millones de dólares hace dos meses, cuando las acciones de la compañía de defensa y espacio abrieron con un alza del 125% el miércoles, a 69,75 dólares por acción, por encima de su precio de oferta de 31 dólares.
El jueves , Firefly Aerospace, respaldada por Northrop Grumman (cuyo módulo de aterrizaje Blue Ghost aterrizó con éxito en la Luna a principios de este año), subió en su debut en el Nasdaq bajo el símbolo FLY.
Esto podría parecer un pequeño paso para algunas industrias, pero es un gran salto para las ofertas tradicionales para el sector espacial, donde durante algún tiempo actores como Intuitive Machines, Rocket Lab y AST SpaceMobile cotizaron mediante fusiones con empresas de adquisición de propósito especial (SPAC), empresas fantasma que juntan sus ganancias de IPO para consolidarlas con una empresa privada y hacerlas públicas, evitando parte del escrutinio regulatorio típico. Los acuerdos de SPAC parecían estar en declive después de una oleada inicial de 2020-2021, pero están de vuelta en tendencia en Estados Unidos. Con ese fin, el fabricante de cohetes reutilizables Innovative Rocket Technologies ha dicho que saldrá a bolsa a través de una fusión de $400 millones con BPGC Acquisition, una SPAC respaldada por el exsecretario de Comercio de EE. UU. Wilbur Ross.
El panorama general de las OPI ha estado en constante cambio. EY concluyó que el mercado global de cotizaciones demostró resiliencia en el primer semestre de 2025, con China representando ahora un tercio de los ingresos globales por OPI, mientras que EE. UU. lideró la lista con 109 OPI y su mejor desempeño entre enero y junio desde los máximos de 2021.
Sin embargo, la reciente volatilidad geopolítica provocada por el conflicto en Oriente Medio y las políticas comerciales proteccionistas de Washington han ensombrecido el interés global por cerrar acuerdos y cotizar en bolsa, según han mencionado banqueros anecdóticamente. Por su parte, las fusiones y adquisiciones (M&A) en el sector de la investigación espacial y la tecnología de EE. UU. lograron cuatro acuerdos por un total de 280 millones de dólares en el segundo trimestre, según datos de Dealogic compartidos con la CNBC.
“Una recuperación del mercado global de OPI depende de marcos comerciales más cooperativos, una política monetaria flexible, una inflación controlada y una desescalada geopolítica”, señaló EY . “Las empresas alineadas con las prioridades nacionales y la innovación, y aquellas capaces de presentar una trayectoria de capital creíble con valoraciones realistas y plazos flexibles, probablemente logren navegar con éxito en este complejo entorno”.
Las empresas espaciales, por definición, cumplen al menos algunos de esos requisitos.
Lukas Muehlbauer, analista de investigación de IPOX, calificó que este es “definitivamente un buen momento para las IPO espaciales”, con iniciativas como el impulso de EE. UU. al sistema de intercepción de misiles Golden Dome que impulsa altas valoraciones.
“Las empresas espaciales estadounidenses están bien protegidas de los aranceles en lo que respecta a los ingresos, especialmente cuando los contratos del gobierno estadounidense les proporcionan flujos de ingresos predecibles, una característica común en las empresas relacionadas con la defensa”, declaró a la CNBC por correo electrónico. “Aun así, la mayoría de las empresas del sector dependen de componentes satelitales de fabricación extranjera, lo que las hace vulnerables a aumentos de costos y retrasos en el despliegue causados por disputas comerciales”.
Sin embargo, advirtió que la “intensificación” de la competencia en el mercado de lanzamiento privado —donde las empresas buscan reducir costos, en particular mediante la implementación de tecnología e infraestructura reutilizables— podría crear “una presión a la baja sobre los costos”.
“Este será un factor clave para reducir las altas barreras de entrada al sector, haciendo comercialmente viable una nueva generación de modelos de negocios basados en el espacio”, señaló Muehlbauer.
El momento también es propicio, ya que las empresas espaciales están generando mucha expectación por su potencial de crecimiento. El mes pasado, un informe de Seraphim Space reveló que la inversión en startups espaciales se disparó a 3.100 millones de dólares entre abril y junio, un aumento considerable desde los 2.100 millones de dólares del período enero-marzo.
“Los inversores comprenden los riesgos de este sector, pero también la magnitud de lo que se está construyendo. Estas empresas no se valoran por su flujo de caja a corto plazo, sino por su capacidad para ofrecer infraestructura estratégica a largo plazo”, declaró Cristiano Dalla Bona, director de análisis de ECM para Norteamérica en Mergermarket, en comentarios enviados por correo electrónico. “Lo que estamos viendo ahora es una base de inversores públicos entusiasta. Aun así, es probable que se examine con lupa la credibilidad y la visibilidad del crecimiento de cada nuevo candidato”.
El sector también ha estado en el punto de mira del público, con titulares que abarcan desde los despidos de la NASA, la participación activa de Elon Musk en la Casa Blanca (y su posterior salida explosiva) y la iniciativa de Trump para el sistema de interceptación de misiles Golden Dome. Y, hablando de salir a bolsa, la NASA incluso se ha infiltrado en hogares civiles y ha comenzado a transmitir en Netflix este verano con la reciente transmisión en vivo del lanzamiento de la Crew-11 de SpaceX.