Estas acciones que se encuentran en un “punto óptimo” son una mejor manera de invertir en IA que las tecnológicas.

Según señala Nick Giorgi, estratega jefe de renta variable en Alpine Macro, el sector se encuentra en un auténtico “punto óptimo”: crecimiento acelerándose, necesidad masiva de inversión, demanda estructural en aumento y un perfil de riesgo mucho más moderado que el de las compañías tecnológicas tradicionales.

Un sector defensivo que empieza a comportarse como crecimiento

Las utilities están dejando atrás su imagen clásica de “bono con dividendo”. Giorgi destaca que el sector vive una transición hacia un modelo con:

• Crecimiento superior al histórico
• Reinversión masiva de capital
• Demanda estructural impulsada por IA y electrificación
• Menor riesgo de ejecución que las tecnológicas

Esto cambia por completo la forma en que encajan dentro de las carteras: pasan de servir como contrapeso defensivo a ser posiciones núcleo con recorrido propio.

La IA dispara la demanda eléctrica y revaloriza el sector

El crecimiento de los centros de datos —auténticos consumidores de energía a escala industrial— ha llevado a las eléctricas del sector Utilities del S&P 500 a convertirse en el tercer mejor sector del índice en lo que va de año, con subidas superiores al 17%.

Pero, según Alpine Macro, incluso ese rally se queda corto frente al potencial que viene. La electrificación y la expansión de la red convierten a las utilities en un beneficiario directo y estable de la revolución de la IA, sin la volatilidad asociada a las tecnológicas.

Del trade táctico al posicionamiento estructural

Alpine Macro inició una recomendación táctica de compra en junio. Ahora, después de recoger beneficios, cambia el enfoque:

“Los factores que impulsan el sector de servicios públicos son menos cíclicos y más estructurales”, resume Giorgi.

Esto lleva a la firma a recomendar comprar utilities y vender energía, una rotación poco habitual pero coherente con:

• La mayor visibilidad de la demanda eléctrica
• Menor exposición al ciclo de materias primas
• Flujos de capital más estables a largo plazo

Valores a seguir dentro del ETF XLU

El ETF SPDR Utilities Select Sector (XLU) se utiliza como forma amplia de tomar exposición al sector. Dentro de él, destacan algunos nombres especialmente bien posicionados según el consenso de mercado:

• Vistra → potencial de revalorización cercano al 35% a 12 meses
• PG&E
• NRG
• Edison
• Constellation Energy

Todos ellos cuentan con previsiones de subidas superiores al 15% para el próximo año, lo que refuerza la idea de que el binomio crecimiento–visibilidad del sector está mejorando de forma estructural.

Conclusión para inversores

La tesis de Alpine Macro es sencilla: la inteligencia artificial necesita energía, y mucha; las utilities son quienes van a suministrarla.

Con un componente estructural más predecible que el de las grandes tecnológicas, un perfil de riesgo inferior y una demanda eléctrica en máximos, el sector se posiciona como una forma menos volátil y potencialmente más rentable de aprovechar el auge de la IA.