Esta acción se vio afectada por la liquidación del software. Stephanie Link afirma que es el momento perfecto para comprar.
- Synopsys ha caído con el castigo general al software, pero algunos analistas ven la corrección como una oportunidad de compra.
- La compañía lidera el mercado de EDA con una cuota del 41% y un negocio fuertemente recurrente.
- La tesis alcista se apoya en su exposición a la infraestructura de IA, su valoración relativa y el respaldo de recompras y de Nvidia como accionista.
Synopsys se ha visto arrastrada por la fuerte corrección del sector software, pero no todos creen que ese castigo esté justificado. Stephanie Link considera que el mercado ha metido al valor en el mismo saco que a otras compañías más vulnerables a la irrupción de la inteligencia artificial, cuando su posición competitiva y la naturaleza de su negocio son muy distintas.
La empresa desarrolla software de automatización de diseño electrónico o EDA, una herramienta crítica para diseñar chips y transistores complejos utilizados en centros de datos, automoción y múltiples aplicaciones tecnológicas avanzadas. Entre sus clientes figuran nombres como Nvidia y Tesla, lo que da una idea del papel estratégico que juega dentro de la cadena de valor del semiconductor.
Un líder difícil de reemplazar
La tesis de compra parte de una idea central: Synopsys no es un software fácilmente sustituible por IA generativa. Cuanto más complejos son los chips, mayor es la necesidad de herramientas que permitan reducir errores, acelerar el desarrollo y optimizar el diseño con precisión. Ahí es donde entra su software, considerado por muchos clientes como una herramienta prácticamente crítica para llevar sus productos al mercado.
El consejero delegado, Sassine Ghazi, defendió recientemente que décadas de conocimiento técnico, código propietario y optimización nativa con las fundiciones no pueden ser replicadas de forma fiable por modelos probabilísticos de inteligencia artificial. Su argumento es claro: la IA cambiará el software de ingeniería, sí, pero Synopsys está en una posición privilegiada para liderar precisamente esa transformación.
La inteligencia artificial puede ser viento de cola, no amenaza
Parte del castigo bursátil reciente se explica por el miedo a que la IA erosione el valor de muchas compañías de software. Pero en el caso de Synopsys, el argumento puede ser justo el contrario. La expansión de la infraestructura de IA exige chips más sofisticados, sistemas más complejos y procesos de diseño cada vez más exigentes, algo que incrementa la necesidad de soluciones EDA.
Además, los grandes hyperscalers que están impulsando el boom de la IA forman parte del universo de clientes de la compañía. Es decir, Synopsys no solo no queda desplazada por esta ola, sino que puede beneficiarse directamente de ella.
A esto se suma que la empresa mejoró recientemente su guía de beneficio anual, elevándola hasta un rango de 14,38 a 14,46 dólares por acción, frente al rango anterior de 14,32 a 14,40 dólares.
Negocio recurrente, backlog fuerte y adquisición estratégica
Uno de los puntos fuertes del valor es la estabilidad de su modelo. Aproximadamente el 70% de sus ingresos son recurrentes, y la compañía ha comunicado además un crecimiento del 43% en su cartera de contratos. Eso da visibilidad al negocio y reduce el riesgo de que una desaceleración puntual afecte de forma brusca a sus resultados.
Otro elemento relevante es la compra de Ansys, una operación que amplía notablemente el mercado potencial de la compañía. Según sus propias estimaciones, esta adquisición permite elevar su mercado direccionable desde 31.000 millones hasta 58.000 millones de dólares en 2028, reforzando la ambición de convertirse en el gran líder del modelo “del silicio al sistema”.
Con esta integración, Synopsys sitúa su cuota combinada del mercado EDA en torno al 41%, reforzando aún más su liderazgo sectorial.
Valoración, recompras y apoyo del mercado
Tras la corrección, la acción cotiza con un descuento relevante frente a su principal competidor, Cadence Design Systems. Esa compresión de múltiplos es una de las razones por las que algunos inversores consideran que el castigo ha sido excesivo.
Además, hay dos señales adicionales de confianza. Por un lado, Nvidia no solo es cliente de Synopsys, sino también accionista, tras haber adquirido una participación valorada en 2.000 millones de dólares el trimestre pasado. Por otro, la propia Synopsys ha reforzado su programa de recompra con autorización para adquirir hasta 2.000 millones de dólares en acciones.
El respaldo de Wall Street sigue siendo mayoritariamente positivo: el valor cuenta con una amplia mayoría de recomendaciones de compra y el precio objetivo consenso apunta a un potencial alcista relevante desde niveles actuales.
Synopsys encaja en una idea que suele funcionar bien en mercado: compañías de alta calidad arrastradas por un castigo sectorial demasiado indiscriminado. El mercado ha vendido software por miedo a la IA, pero no todo el software tiene el mismo riesgo, y Synopsys parece claramente mejor posicionada que muchas de las compañías que han sufrido en esta corrección.
Nuestra lectura es clara: si la tesis de infraestructura de IA sigue vigente, Synopsys tiene argumentos para recuperar terreno. Liderazgo, recurrencia, barreras de entrada y una valoración más razonable tras la caída forman una combinación bastante sólida. No es un valor barato en términos absolutos, pero sí parece más interesante ahora que cuando el mercado le pagaba cualquier múltiplo sin cuestionarlo.