Barclays identifica 21 valores tecnológicos de calidad para seguir impulsando el rally
- Barclays espera que el impulso tecnológico continúe apoyado por resultados, IA y mayor entrada de inversores minoristas.
- La entidad destaca valores como Amazon, Meta, Nvidia y Broadcom entre sus principales apuestas.
- El mercado pondrá el foco en los resultados de Alphabet, Microsoft, Amazon y Meta, que pueden marcar el siguiente tramo del rally.
La tecnología vuelve a situarse en el centro del mercado antes de una de las citas más importantes de la temporada de resultados. Según recoge Barbara Kollmeyer, los analistas de Barclays creen que el rally tecnológico todavía puede tener recorrido, especialmente si las grandes compañías confirman que la inteligencia artificial sigue impulsando beneficios, inversión y demanda.
Alphabet, Microsoft, Amazon y Meta presentarán resultados tras el cierre del miércoles, en una semana clave para comprobar si el rebote en forma de V que ha liderado la tecnología desde finales de marzo puede mantenerse. Para Barclays, el impulso no procede solo de las grandes tecnológicas, sino también de inversores institucionales que siguen aumentando exposición y de unos minoristas que podrían incorporarse con más fuerza si las cuentas baten expectativas.
Barclays espera más demanda por tecnología
El equipo de estrategia de renta variable estadounidense de Barclays, liderado por Venu Krishna, considera que el momentum tecnológico sigue ganando tracción. Los grandes inversores ya han contribuido al movimiento, especialmente los fondos sistemáticos que siguen tendencias y los gestores de largo plazo que están recolocando capital hacia semiconductores.
La cautela reciente de los inversores minoristas puede jugar ahora a favor del mercado. Si los resultados del primer trimestre son sólidos, Barclays cree que parte de ese dinero que ha permanecido al margen podría entrar de nuevo en renta variable, alimentando una nueva fase del rally.
El riesgo para quien espera una corrección clara es que unos buenos resultados de Big Tech obliguen a muchos inversores rezagados a subirse tarde al movimiento.
Internet: Amazon, Meta, Mercado Libre y Chewy
En el sector de internet, el equipo de Barclays encabezado por Ross Sandler destaca como favoritos a Amazon, Meta, Mercado Libre y Chewy. La tesis se apoya en que los marketplaces más gestionados, con control sobre inventario, logística, devoluciones y entrega, están mejor protegidos frente a la disrupción de la inteligencia artificial.
La lógica es sencilla: cuanto más compleja y física es la red operativa, más difícil resulta que un competidor basado solo en software pueda replicarla. Amazon y Mercado Libre cuentan con ecosistemas logísticos muy profundos, mientras que Meta conserva una posición dominante en publicidad digital y monetización de audiencias.
Software empresarial: la IA como fuerza adicional
En software de infraestructura empresarial, Barclays menciona a Oracle, DigitalOcean, Salesforce y Snowflake. La entidad no ve la inteligencia artificial como una amenaza de sustitución total para este segmento, sino como una fuerza añadida que puede reforzar los modelos existentes.
Los factores defensivos son claros: datos integrados, procesos críticos, costes de cambio elevados y exigencias de seguridad y cumplimiento normativo. Las grandes empresas no sustituyen de forma rápida sus sistemas esenciales, especialmente cuando estos almacenan datos sensibles y sostienen operaciones diarias.
En software empresarial, la IA puede ser más una capa de mejora que una amenaza inmediata. Las compañías con datos propios y clientes cautivos parten con ventaja.
Ciberseguridad y SaaS vertical
En seguridad, diseño y software vertical, Barclays destaca a Palo Alto Networks, CrowdStrike y Varonis. La tesis es que el aumento de ataques generados o amplificados por inteligencia artificial incrementará la necesidad de plataformas de ciberseguridad más avanzadas.
La entidad también favorece compañías que actúan como sistemas centrales para sus clientes, con años de datos propietarios y procesos integrados. En este grupo aparecen Cloudflare y Tyler Technologies, especialmente por su exposición a clientes conservadores, como administraciones públicas o farmacéuticas, menos propensos a experimentar con alternativas no probadas.
Semiconductores: Nvidia y Broadcom siguen en cabeza
El sector de semiconductores sigue siendo uno de los principales beneficiarios del ciclo de inversión en inteligencia artificial. Barclays considera que, si el mercado está descontando un crecimiento real y sostenido en esta construcción de infraestructura, algunas grandes compañías siguen estando infravaloradas.
El banco sostiene que Wall Street podría estar subestimando el pico de capex de 2027 y 2028 en unos 225.000 millones de dólares. En este contexto, sus principales apuestas son Nvidia y Broadcom, junto a Credo Technology y MACOM Technology Solutions.
Nvidia seguiría capturando la mayor parte de la oportunidad inicial por su ecosistema dominante en aceleradores de IA. Broadcom, por su parte, destaca por su exposición a silicio personalizado y redes, dos áreas críticas para el despliegue de centros de datos de nueva generación.
La cuestión clave en semiconductores ya no es si hay demanda de IA, sino si el mercado está calculando correctamente cuánto capital deberán invertir las grandes tecnológicas para sostenerla.
Hardware y comunicaciones: los otros ganadores del capex
Barclays también identifica oportunidades en hardware tecnológico y equipos de comunicaciones. En este segmento, sus nombres preferidos son Arista Networks, Celestica, Ciena y Fabrinet.
Estas compañías están vinculadas al despliegue físico de infraestructura: redes, servidores, componentes ópticos, fabricación avanzada y equipamiento necesario para que la inteligencia artificial funcione a escala. Si el gasto en centros de datos continúa aumentando, estas empresas pueden beneficiarse de una demanda más sostenida.
Un rally con oportunidades, pero también con exigencia
La lectura de Barclays es constructiva, pero no indiscriminada. La inteligencia artificial sigue siendo el principal motor del rally tecnológico, aunque el mercado empieza a diferenciar entre compañías con ventajas reales y empresas que solo se benefician de la narrativa.
Los resultados de Alphabet, Microsoft, Amazon y Meta serán determinantes. Si confirman crecimiento, inversión disciplinada y retorno visible en inteligencia artificial, el rally puede encontrar nuevos argumentos. Si las guías decepcionan o el gasto se percibe excesivo, la reacción puede ser mucho más selectiva.
En conjunto, Barclays mantiene una visión favorable sobre los líderes tecnológicos de mayor calidad. La entidad espera que el impulso continúe, con potencial entrada adicional de inversores minoristas, pero el mensaje de fondo es claro: en esta fase del mercado, no basta con estar expuesto a la IA; hay que estar en las compañías capaces de convertirla en ingresos, márgenes y ventajas competitivas sostenibles.