¿Barato? La valoración de Nvidia se acerca a su nivel más bajo en diez años, según Bernstein
Bernstein adopta una visión contraria sobre Nvidia. Las acciones subieron incluso cuando otros inversores señalan que las valoraciones han aumentado para el comercio de inteligencia artificial en general y los aranceles pesan sobre el sentimiento y deprimen los precios.
De hecho, el director ejecutivo y analista senior de Bernstein, Stacy Rasgon, argumentó que la valoración de Nvidia es una oportunidad de compra para los inversores, ahora que las acciones se cotizan a aproximadamente 25 veces las ganancias estimadas para los próximos doce meses (NTM). Rasgon dice que ese es el nivel de valoración a futuro más bajo en un año para Nvidia y cerca de un mínimo de 10 años.
“Las preocupaciones de que el sector de la inteligencia artificial haya terminado nos parecen un poco prematuras, y la valoración se está volviendo cada vez más atractiva”, dijo Rasgon. “El sentimiento claramente ha cambiado por ahora hacia el sector de la inteligencia artificial. Sin embargo, las intenciones de gasto aparentemente siguen aumentando, un ciclo de productos recién está comenzando y GTC llegará en unas pocas semanas”.
GTC se refiere a la Conferencia de Tecnología GPU de Nvidia , una conferencia de IA para investigadores, desarrolladores, ingenieros e inversores.
Por lo general, a los inversores les ha resultado rentable comprar Nvidia a un ratio precio-beneficio de 25 veces el valor de mercado, con un rendimiento promedio del 150% en los últimos 10 años a ese nivel, dijo Rasgon. Bernstein tiene una calificación de desempeño superior para Nvidia junto con un precio objetivo de 185 dólares por acción, lo que implica un aumento de aproximadamente el 62% en el futuro.
Las acciones de Nvidia han retrocedido cerca de un 14% en lo que va de 2025. Más temprano el martes, la caída estaba más cerca del 17%.
“Está claro que la introducción de Blackwell no ha ido tan bien como la empresa podría haber esperado, y sigue habiendo volatilidad añadida dada la gran atención que tienen los inversores a esta cadena de suministro”, escribió Rasgon en un informe el martes. “Sin embargo, parece que han resuelto las cosas”.
Rasgon advirtió que el potencial obstáculo que Bernstein sigue de cerca es cuán estrictas resultarán en última instancia las restricciones a las exportaciones del presidente Donald Trump a China.
“Por si sirve de algo, cada ~$10 mil millones representarían ~25 centavos en EPS de NVDA; una prohibición total de los centros de datos en China probablemente impactaría en los EPS (¿$5-6 base?) en un dígito medio a alto, y las acciones ya retrocedieron mucho más que eso”, dijo Rasgon.
Recientemente han surgido preguntas sobre el nivel real de demanda de aplicaciones y proyectos de IA. Microsoft recientemente redujo algunos de sus contratos de alquiler de centros de datos , abandonando sus planes de expansión más ambiciosos y dando señales de que la empresa que respalda a OpenAI podría estar reevaluando el crecimiento futuro de la IA generativa.