Bankinter mantiene su apuesta por Europa: bancos, defensa y tecnología como grandes ejes de la cartera
- Bankinter mantiene su estrategia pro-bolsas en Europa sin cambios en las carteras.
- La cartera ampliada sube un 9,5% en el año, ligeramente por encima del EuroStoxx 50.
- Banca, defensa, semiconductores, lujo y electrificación siguen entre los grandes ejes de inversión.
Bankinter mantiene sin cambios su Cartera Modelo Europea para el mes de julio y conserva una estrategia claramente constructiva sobre la renta variable del continente. La entidad sigue defendiendo un posicionamiento pro-bolsas, apoyado en el mejor tono del ciclo económico europeo, la fortaleza de las compañías financieras y el atractivo de sectores estructurales como defensa, tecnología, electrificación, lujo e infraestructuras.
Según el informe de Bankinter, la Cartera Modelo Ampliada, compuesta por 20 valores europeos, acumula una subida del 9,5% en el año, frente al 9,3% del EuroStoxx 50. En junio, la cartera avanzó un 1,1%, por debajo del 4,6% registrado por el índice europeo. Por su parte, la cartera media de 10 valores gana un 7,3% en 2026 y subió un 2,2% en el mes.
Sin cambios: Bankinter mantiene el mismo racional de inversión
La principal conclusión del informe es que Bankinter no realiza cambios en las carteras europeas. La entidad considera que el escenario de fondo sigue siendo favorable para mantener exposición a bolsa europea, aunque el comportamiento de junio fue desigual por sectores.
El impulso de las compañías financieras fue uno de los factores positivos del mes, favorecido por la subida de 25 puntos básicos del BCE. Además, la firma del memorándum de entendimiento entre Estados Unidos e Irán provocó una fuerte caída del petróleo y una moderación de las expectativas de inflación, lo que mejoró la percepción sobre el ciclo económico europeo.
El elemento negativo fue el castigo sufrido por las compañías de defensa, arrastradas por Rheinmetall tras conocerse que el Ministerio de Defensa alemán no seguiría adelante con el proyecto de fragatas F126. Bankinter considera que las caídas fueron excesivas, ya que los fundamentales del sector siguen siendo sólidos y el impacto financiero real sería inferior al castigo bursátil sufrido.
Bankinter mantiene la tesis de fondo: las bolsas europeas siguen ofreciendo oportunidades selectivas, especialmente en sectores con visibilidad de beneficios y apoyo estructural.
Cartera Modelo Europea Ampliada de Bankinter
| Valor | Peso en cartera | Beta | Rentabilidad por dividendo |
|---|---|---|---|
| Leonardo | 4% | 0,71 | 1,3% |
| Infineon | 3% | 1,57 | 0,5% |
| Intesa Sanpaolo | 5% | 1,20 | 7,0% |
| UniCredit | 7% | 1,50 | 4,7% |
| Enel | 8% | 0,90 | 5,0% |
| L'Oréal | 5% | 1,03 | 2,0% |
| Santander | 5% | 1,46 | 2,2% |
| Thales | 4% | 0,79 | 1,8% |
| SAP | 5% | 0,92 | 1,9% |
| CaixaBank | 5% | 1,07 | 4,3% |
| ACS | 4% | 1,19 | 2,0% |
| Commerzbank | 7% | 1,24 | 4,0% |
| Schneider Electric | 3% | 1,40 | 1,6% |
| ASML | 6% | 1,98 | 0,5% |
| Deutsche Telekom | 4% | 0,60 | 4,5% |
| Rheinmetall | 6% | 1,13 | 1,4% |
| Siemens | 4% | 1,38 | 2,0% |
| Iberdrola | 4% | 0,60 | 3,3% |
| LVMH | 6% | 1,27 | 2,6% |
| Merlin Properties | 5% | 0,85 | 2,7% |
| Total | 100% | Beta 1,15 | 2,9% |
Banca europea: uno de los pilares de la cartera
El sector financiero tiene un peso importante en la cartera. Bankinter mantiene posiciones en UniCredit, Intesa Sanpaolo, Commerzbank, Santander y CaixaBank. La tesis común es una combinación de rentabilidad elevada, capital sólido, remuneración al accionista y valoración todavía atractiva frente a sus fundamentales.
En el caso de UniCredit, Bankinter destaca su plan 2026/2030, con objetivo de rentabilidad RoTE superior al 25% y una remuneración prevista de 50.000 millones de euros vía dividendos y recompras. En Intesa, la entidad subraya la elevada rentabilidad, el exceso de capital y una política de remuneración que ofrece un cash yield superior al 8%.
Defensa: caídas excesivas, fundamentales intactos
La cartera conserva una exposición relevante al sector defensa a través de Leonardo, Thales y Rheinmetall. Bankinter considera que las caídas sufridas en junio fueron excesivas y no reflejan un deterioro estructural de los fundamentales.
Leonardo continúa siendo una de las apuestas destacadas por su exposición al segmento de Electrónica, Defensa y Seguridad, que representa cerca del 90% de su beneficio operativo. Thales, por su parte, se mantiene como una de las opciones preferidas dentro del sector por su exposición a ciberseguridad, software, sistemas críticos y programas europeos de defensa.
En Rheinmetall, Bankinter interpreta los últimos tropiezos como un retraso más que como un cambio de fondo. La entidad mantiene que el aumento del gasto en defensa por parte de los gobiernos europeos sigue siendo un soporte estructural para el sector.
Tecnología, semiconductores y electrificación
La parte tecnológica de la cartera se articula principalmente a través de ASML, SAP, Infineon y Schneider Electric. ASML continúa ofreciendo, según Bankinter, un perfil atractivo de largo plazo tras confirmar sus objetivos para 2030, con ingresos en el rango de 44.000 a 60.000 millones de euros y margen bruto entre el 56% y el 60%.
Infineon se beneficia del giro hacia soluciones de energía para centros de datos y del mejor tono del sector de semiconductores. SAP, por su parte, mantiene el atractivo por el crecimiento de su negocio en la nube y por la inversión creciente en inteligencia artificial. Schneider Electric encaja en la tendencia estructural de electrificación, eficiencia energética y gestión de energía.
La cartera europea de Bankinter combina exposición cíclica, defensiva y estructural: bancos para capturar rentabilidad y ciclo; defensa y tecnología para tendencias de largo plazo; utilities e infraestructuras para visibilidad.
Lujo, consumo y telecomunicaciones
Bankinter mantiene LVMH y L’Oréal dentro de la cartera, pese a las dudas recientes sobre el consumo discrecional y el lujo. En LVMH, la entidad considera que el valor ya descuenta buena parte de las vulnerabilidades tras la caída acumulada, y que una eventual resolución del conflicto en Oriente Medio podría actuar como catalizador para el sector.
L’Oréal, en cambio, presenta una evolución más sólida. Las ventas del primer trimestre de 2026 superaron ampliamente las expectativas, apoyadas en innovación, lanzamiento de nuevos productos y capacidad de recuperar crecimiento diferencial frente al sector.
En telecomunicaciones, Deutsche Telekom sigue siendo el valor favorito de Bankinter en Europa. La entidad destaca su exposición al mercado estadounidense, su sólida posición competitiva y la mejora de sus métricas financieras, que siguen apoyando la remuneración al accionista.
Lectura final
La Cartera Modelo Europea de Bankinter mantiene una composición diversificada y sin cambios para julio. La firma no persigue una apuesta concentrada en un único sector, sino una combinación de bancos con alta rentabilidad, compañías defensivas con dividendo, líderes tecnológicos europeos y valores expuestos a tendencias estructurales como defensa, centros de datos, electrificación y transición energética.
La cartera ampliada supera ligeramente al EuroStoxx 50 en el acumulado anual, aunque en junio se quedó por detrás del índice. La lectura de Bankinter es que el posicionamiento sigue siendo válido y que los movimientos recientes de mercado no alteran el racional de inversión. Por eso mantiene intactas las carteras y conserva la estrategia pro-bolsas para Europa.