2026: un paisaje financiero marcado por dólar fuerte y activos de riesgo estadounidenses.
Puntos clave
- Barclays anticipa un dólar fuerte hasta 2026, impulsado por el ciclo inversor de la IA en EE. UU.
- La mayor percepción de riesgo favorece activos estadounidenses frente a emergentes.
- El impulso fiscal y la estabilidad monetaria refuerzan la visión constructiva sobre el billete verde.
Barclays plantea una tesis clara: el dólar estadounidense podría entrar en una fase de fortalecimiento estructural que se prolongaría hasta 2026, apoyado por un entorno de riesgo global más volátil y por la enorme ola de inversión en inteligencia artificial que atraviesa la economía estadounidense. Según el banco, este ciclo no solo reconfigura el panorama tecnológico, sino también la dinámica monetaria y el comportamiento de los activos de riesgo.
Un dólar más fuerte en un mundo más incierto
La entidad destaca que, incluso en un escenario de dudas sobre beneficios corporativos, valoraciones tecnológicas o sostenibilidad del gasto en IA, el dólar sigue mostrando una resiliencia notable. El incremento en la percepción del riesgo global impulsa a los inversores hacia activos estadounidenses, reforzando la demanda del billete verde.
Además, la disminución de temores sobre la independencia de la Reserva Federal y la relajación de los riesgos arancelarios crean un entorno más estable que sostiene una divisa fuerte. Este conjunto de factores favorece la continuidad de un ciclo alcista para el dólar en el corto y medio plazo.
La inversión en IA como motor estructural del dólar
Barclays subraya que los planes de inversión en inteligencia artificial de Estados Unidos serán “transformadores económica, geopolítica y competitivamente”. Este flujo de capital masivo mejora la productividad potencial, aumenta la demanda mundial de tecnología norteamericana y refuerza el atractivo de los activos asociados al ciclo inversor.
Según el banco, si esta tendencia continúa, el dólar no solo funcionará como refugio en periodos de volatilidad, sino también como beneficiario directo de la reindustrialización tecnológica de EE. UU.
Impacto en activos globales y divisas emergentes
Un dólar estructuralmente más fuerte, unido al aumento de los tipos reales y a la preferencia por activos estadounidenses, presionaría de forma notable a los mercados emergentes y a sus divisas. Barclays advierte que los carry trades serían menos atractivos y que muchas monedas sensibles al riesgo global podrían sufrir un deterioro continuado si la volatilidad vuelve a aumentar.
En paralelo, los activos estadounidenses vinculados al ciclo inversor en IA —infraestructura, tecnología, semiconductores y servicios digitales— podrían consolidar un rendimiento relativo superior durante el ciclo 2025-2026.
Reflexión de Capital Bolsa
La lectura de Barclays encaja con una realidad cada vez más visible: la IA no solo está reconfigurando sectores, sino también flujos de capital internacionales. Si el dólar mantiene un ciclo alcista y la inversión tecnológica continúa, los activos de riesgo vinculados a EE. UU. seguirán siendo el destino natural del capital global. Para el inversor europeo o emergente, esto implica un entorno más desafiante, con el dólar como eje central del comportamiento de los mercados en 2026.