Comentario Apertura: La IA y el petróleo ponen a prueba el rally bursátil antes de la Fed
Europa Press
- El petróleo y las dudas sobre la rentabilidad de la IA pesaron ayer sobre Europa y Wall Street.
- Hoy la atención estará en los IPC de España y Alemania, la Fed y los resultados de las grandes tecnológicas.
- Amazon, Meta, Microsoft y Alphabet marcarán el tono de corto plazo para el mercado.
Las bolsas europeas cerraron ayer con ligeros descensos en una sesión de actividad reducida, lejos de los máximos alcanzados por la mañana, antes de la apertura de Wall Street, aunque también por encima de los mínimos tras un pequeño rebote en la parte final de la jornada. Según señala Juan J. Fdez-Figares, director de Gestión de IICs, el mercado volvió a moverse condicionado por dos grandes factores: la tensión geopolítica en Oriente Medio y las nuevas dudas sobre la rentabilidad de las inversiones en inteligencia artificial.
El petróleo vuelve a presionar al mercado
El primer foco de preocupación fue la incertidumbre sobre el conflicto en Oriente Medio, después de que Estados Unidos rechazara la última propuesta de paz de Irán vinculada al asunto nuclear. Según los mediadores paquistaníes, Teherán podría presentar una nueva oferta en los próximos días.
Este contexto provocó un nuevo repunte del precio del crudo, caídas en los precios de los bonos y el consiguiente aumento de sus rentabilidades. El movimiento afectó especialmente a algunos sectores de corte más cíclico en Europa, que volvieron a sufrir ventas ante el riesgo de un deterioro del crecimiento y de una inflación energética más persistente.
El mercado sigue atrapado entre dos riesgos difíciles de digerir: más petróleo implica más presión inflacionista, y más inflación reduce el margen de los bancos centrales para relajar su política monetaria.
La IA vuelve a estar bajo sospecha
El segundo factor de presión fueron las renovadas dudas sobre la sostenibilidad de las fuertes inversiones en inteligencia artificial. The Wall Street Journal informó de que OpenAI no habría alcanzado sus objetivos internos de usuarios semanales e ingresos, lo que provocó ventas intensas en valores vinculados directa o indirectamente con este negocio.
Este tipo de dudas no es nuevo. Suelen reaparecer después de fuertes subidas en los valores relacionados con la IA, algo razonable cuando las valoraciones descuentan crecimientos muy elevados. En cualquier caso, el hecho de que OpenAI no haya cumplido sus previsiones también puede explicarse por el aumento de la competencia, con actores como Anthropic o Gemini, de Alphabet.
Hoy el mercado tendrá más información para valorar esta cuestión. Tras el cierre de Wall Street, varios de los grandes hiperescaladores —Amazon, Meta, Microsoft y Alphabet— publicarán resultados trimestrales. Más allá de las cifras, los inversores analizarán especialmente sus presupuestos de inversión en IA.
Wall Street también acusa la presión
Los mismos factores pesaron ayer sobre Wall Street. Los principales índices estadounidenses cerraron a la baja, aunque también por encima de los mínimos de la sesión. Las caídas estuvieron lideradas por los valores vinculados al desarrollo de la inteligencia artificial, especialmente semiconductores y fabricantes de memorias.
En sentido contrario, el sector energético fue el que mejor comportamiento mostró al cierre, apoyado por el repunte del petróleo. La rotación fue clara: ventas en tecnología ligada a IA y compras en energía, reflejando el cambio de prioridades de los inversores ante el nuevo escenario de riesgo.
La sesión dejó un mensaje claro: cuando sube el crudo y se cuestiona la rentabilidad de la IA, el mercado reduce exposición a crecimiento y busca refugio relativo en energía.
IPC, Fed y grandes resultados tecnológicos
La agenda de hoy será intensa tanto en el plano macroeconómico como en el empresarial. En Europa, destacarán las lecturas preliminares del IPC de abril en España y Alemania, que deberían confirmar que la inflación sigue repuntando en estas economías por el impacto de la energía.
Ya con los mercados europeos cerrados, el foco se trasladará a la reunión de la Reserva Federal. La Fed debería mantener los tipos sin cambios en el rango del 3,5%-3,75%, evitando reaccionar de forma precipitada al repunte energético. La clave estará en saber si el comité interpreta esa presión como transitoria o como un riesgo más estructural.
También será relevante el contexto político en torno a la presidencia de la Fed. Según apunta Fdez-Figares, esta podría ser la última reunión del FOMC presidida por Jerome Powell, ya que el comité bancario del Senado podría aprobar que la candidatura de Kevin Warsh pase al pleno de la cámara alta, donde se espera su confirmación.
Apertura prevista y tono de mercado
Para la sesión de hoy, se espera que los principales índices europeos abran ligeramente al alza, siguiendo la estela positiva de las bolsas asiáticas y de los futuros estadounidenses, especialmente los del Nasdaq Composite. La bolsa japonesa ha permanecido cerrada por festivo local.
A partir de la apertura, la evolución dependerá en gran medida de la recepción que tengan los resultados empresariales. En Europa y Estados Unidos publicarán cifras muchas compañías relevantes, pero el foco principal estará en los cuatro miembros de los “Siete Magníficos” que presentarán tras el cierre de Wall Street: Amazon, Meta, Microsoft y Alphabet.
Lo que digan sobre sus negocios, sus márgenes y sus planes de inversión en inteligencia artificial será determinante para el comportamiento de las bolsas en el corto plazo y para el cierre mensual. Mientras tanto, esta madrugada el dólar, el petróleo y el oro apenas muestran grandes variaciones, la plata sube cerca del 1% y las principales criptomonedas registran avances significativos.