Los nuevos aranceles de Trump han reavivado el alza del oro. Así invierten los profesionales.
Los nuevos aranceles del 30% impuestos por el presidente estadounidense Donald Trump a la Unión Europea y México han hecho subir los precios del oro.
El metal precioso alcanzó un máximo de tres semanas el lunes, mientras los inversores se abalanzaban sobre el oro, que suele considerarse un activo refugio en tiempos de turbulencia. A las 22:20 ET del lunes, el oro al contado subía un 0,21%, a 3.350,69 dólares la onza.
Las crecientes tensiones geopolíticas y las incertidumbres derivadas de los aranceles intermitentes de Trump han hecho subir los precios del oro alrededor de un 28% desde principios de año.
En comparación, el S&P 500 ha subido un 6,58% en el mismo período, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años han bajado 13,4 puntos básicos.
“El oro ha superado al S&P 500 e incluso a otros activos de refugio tradicionales como los bonos del Tesoro estadounidense, que no necesariamente han proporcionado esa estabilidad debido a su volatilidad y rendimientos fluctuantes”, dijo Alonso Muñoz, director de inversiones y socio fundador de Hamilton Capital Partners, con sede en Estados Unidos.
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En declaraciones a CNBC Pro, Munoz señaló un repunte del interés de los inversores en el metal precioso “después de haber visto al oro superar al oro y actuar como cobertura, al menos ciertamente durante el primer y segundo trimestre, donde tuvimos mucha volatilidad en activos de alto riesgo”.
El inversor ve margen para que el oro siga subiendo este año, “mientras las cosas sigan siendo inciertas”.
Chee Keong Koh, jefe de estrategia de divisas en la firma de gestión patrimonial WRISE, dijo que espera que el oro al contado oscile entre $ 3,100 y $ 3,500 durante el resto de 2025.
“El desempeño del oro en tiempos de crisis, su capacidad para actuar como reserva de valor y su papel como un diversificador eficaz siguen siendo razones clave por las que los inversores continúan asignando oro como parte de la gestión de riesgos y las estrategias comerciales tácticas, a medida que las reservas globales se alejan cada vez más de la fuerte dependencia del dólar estadounidense en los próximos cinco años ”, dijo Koh, citando los hallazgos de una encuesta reciente del Consejo Mundial del Oro.
El consejo, que representa a la industria del oro, concluyó que el 95 % de los encuestados prevé un aumento de las reservas de oro de los bancos centrales mundiales en los próximos 12 meses. Mientras tanto, el 73 % prevé una disminución significativa de las reservas de dólares estadounidenses en los próximos cinco años.
Además del impulso a la desdolarización, Stefan Hofer, estratega jefe de inversiones APAC en LGT Private Banking Asia, espera que los precios del oro suban aún más, ya que es probable que la Reserva Federal de Estados Unidos reduzca las tasas de interés .
Se prevé que el oro alcance los 3.650 dólares por onza en los próximos 12 meses, un aumento cercano al 9% respecto de sus niveles actuales.
“Las expectativas de inflación están subiendo. La gente comprará oro a cambio”, declaró Hofer el lunes a Squawk Box Asia de la CNBC.
Hofer desestimó los pronósticos ” extraños ” de que el oro alcanzaría los 5.000 dólares por onza o más, pero dijo que un aumento del 10% en los próximos 12 meses “significa que, en un contexto de cartera, se podría obtener un buen rendimiento si se tiene, digamos, una asignación del 5% o más”.
Acciones y ETF de oro
Koh, de WRISE, recomienda que los inversores que quieran comprar oro consideren invertir cerca del rango de los 3.100 dólares por onza “como parte de una estrategia de diversificación de cartera más amplia”.
Entre sus principales selecciones de acciones de oro se encuentran las compañías mineras Barrick Gold y Newmont Corporation.Ambas compañías presentan “sólidas oportunidades dado su sólido crecimiento de ganancias y su posicionamiento estratégico en el mercado del oro”, según Koh.
Más allá de las acciones, también ve oportunidades en el ETF VanEck Gold Minersy VanEck Junior Gold Miners ETFEl primero ha tenido una rentabilidad de casi el 55% desde principios de año, mientras que el segundo supera el 60%.
Oro físico
Conservar oro físico, en forma de lingotes de oro, es otra forma de invertir, señaló Muñoz de Hamilton Capital.
“Siempre he pensado que si los inversores poseen oro, por su seguridad y protección contra catástrofes y caídas significativas en el mercado, deberían poseerlo físicamente en lugar de simplemente seguir el precio del oro en un producto donde existe riesgo de contraparte”, dijo.
El inversor observa que a sus clientes, que son predominantemente personas con un alto patrimonio y oficinas familiares, les gusta que el oro físico sea una “reserva de valor segura y tangible que sigue el precio del oro a un costo mucho menor”.
Por ejemplo, un ETF cobra a los inversores entre 10 y 40 puntos básicos anuales solo por poseer un derivado del oro. Por lo tanto, un inversor con una asignación del 5 % en oro mediante un ETF ahorrará costes al poseer el metal físico, afirmó Muñoz.
Sin embargo, aquellos que estén considerando comprar oro físico deberían considerar los costos de almacenamiento , agregó.
¿Un refugio seguro?
Si bien el oro suele ser promocionado como el clásico activo de refugio seguro, Will McDonough, director ejecutivo del banco comercial Corestone Capital, cree que podría estar perdiendo su ventaja.
Dijo que las clases de activos rivales podrían incluir el cobre, así como el bitcoin, que cruzó el umbral de los 120.000 dólares para alcanzar un máximo histórico el lunes .
El oro tiene muchos menos usos prácticos que el cobre. Y el bitcoin le está quitando mucha energía al oro, por lo que la inversión en activos refugio que antes se destinaba al oro ahora se enfrenta a la competencia de otros activos, declaró McDonough a CNBC Pro.
Aun así, el inversor ve valor en el oro a través del activo físico y de los futuros del oro.