El repunte del oro tiene más margen de expansión a medida que la incertidumbre sobre Trump aumenta la demanda
Los estrategas creen que el repunte del oro en 2025 aún tiene mucho recorrido, ya que factores como la volatilidad geopolítica, la continua demanda de los bancos centrales y las percepciones de escasez impulsan al metal precioso al alza.
El precio del oro al contado ha estado en alza desde fines de diciembre, subiendo de $2,587.6 el 18 de diciembre a $2,941.1 el 19 de febrero, rompiendo máximos históricos y ganancias semanales consecutivas este año.
Las ganancias de este año se producen después de que la demanda mundial de oro alcanzara un récord en 2024, según el Consejo Mundial del Oro.
Noticia relacionada
Según afirmó el estratega Joni Teves en una nota esta semana, una nueva evaluación de las condiciones del mercado ha llevado a UBS a revisar al alza su previsión del precio del oro para el año, con un pico previsto para la segunda mitad de 2025 y un máximo potencial de más de 3.200 dólares. UBS prevé que los precios se moderen gradualmente y se estabilicen en niveles elevados en los próximos años.
Un factor importante que impulsó las ganancias del oro el año pasado solo se ha intensificado en 2025: la incertidumbre sobre el impacto de las políticas del presidente estadounidense Donald Trump en la economía mundial y las relaciones internacionales.
“Las políticas de la nueva administración estadounidense —en particular la posibilidad de imponer aranceles— ya han provocado un cambio en la dinámica del mercado del oro”, dijo John Reade, estratega de mercado sénior del Consejo Mundial del Oro, a CNBC por correo electrónico.
“La primera dinámica gira en torno al precio: la incertidumbre en torno al alcance, el momento y el impacto de estos aranceles ha aumentado el riesgo general del mercado, lo que ha llevado a los inversores a recurrir al oro como activo de refugio seguro”.
“La segunda dinámica cambiante es el movimiento del oro físico y los rumores sobre la llamada escasez de oro”, continuó Reade.
“Para ser claros, no hay una escasez general de oro, pero los grandes envíos de oro a los Estados Unidos, realizados por comerciantes para anticiparse a posibles aranceles de importación estadounidenses, han llevado a una menor disponibilidad de oro en el mercado de Londres, lo que a su vez ha elevado los costos de los préstamos”, dijo Reade.
“Dado que es probable que persista la incertidumbre geopolítica y del mercado, es probable que las perturbaciones en el mercado del oro continúen durante algún tiempo”.
El miedo a perderse algo (FOMO) de los inversores
Teves de UBS dijo que junto con un sentimiento alcista profundamente arraigado y una demanda del banco central más fuerte de lo esperado, que ha sido un impulsor clave de los precios en los últimos meses, ya que las instituciones buscan diversificar sus reservas y protegerse contra las fluctuaciones monetarias, los operadores tendrían un grado de “FOMO”, o “miedo a perderse”, la oportunidad del oro.
“Después de perder varias oportunidades de compra (breves y superficiales) en 2024, es probable que los inversores teman repetir los mismos patrones y tal vez quieran aprovechar las correcciones antes esta vez”, afirmó.
“Además, los problemas de liquidez podrían amplificar los repuntes y hacer que el mercado sea vulnerable al alza ante cualquier repunte de la demanda física”.
Luciano Duque, director de inversiones de C3 Bullion, señaló que el aumento de las tenencias de oro de los bancos centrales ha roto casi todos los récords de compras de oro en los últimos 15 meses.
“Los últimos 45 días han sido particularmente interesantes en lo que respecta al mercado de futuros y opciones de metales Comex, donde tuvimos un gran aumento en los avisos de entrega. Parece que las grandes instituciones están aumentando sus reservas de oro”, dijo Duque por correo electrónico.
Acciones relacionadas con el oro, incluida Wheaton Precious MetalsLas regalías del oro de Osisko y la franco - nevada canadiensese beneficiarán de estas tendencias, dijeron los analistas de RBC Capital Markets en una nota la semana pasada.
“Las perspectivas para las acciones de oro siguen siendo constructivas, respaldadas por valoraciones atractivas, una baja concentración de inversores y una perspectiva macro favorable para el oro”, dijeron.