HBX afronta un 2026 de ajuste antes de recuperar el crecimiento
- El consenso espera un ejercicio 2026 de transición, con descensos en ingresos, EBITDA y beneficio.
- La recuperación debería comenzar en 2027, apoyada en una mejora progresiva de márgenes y flujo de caja.
- El beneficio por acción normalizado podría volver a niveles de 2025 en 2028.
Las previsiones de consenso para HBX Group dibujan un escenario de debilidad en 2026 y recuperación gradual a partir de 2027.
Los analistas esperan que los ingresos desciendan un 2,5% en el ejercicio 2026, hasta 701,6 millones de euros. Posteriormente, la facturación volvería a crecer un 6% en 2027 y un 5,3% en 2028, hasta alcanzar 783,7 millones.
Presión sobre EBITDA y beneficio en 2026
El EBITDA se reduciría un 3,9% en 2026, hasta 414,1 millones de euros, con un margen del 59%. Para 2027, el consenso anticipa una recuperación del 7,3%, hasta 444,3 millones, y un nuevo avance del 6,4% en 2028.
La mejora permitiría elevar el margen EBITDA hasta el 60,3% al final del periodo.
El beneficio neto normalizado también retrocedería en 2026, un 9,4%, hasta 233,7 millones. Sin embargo, volvería a crecer en los dos ejercicios siguientes:
- 259,3 millones de euros en 2027.
- 282,3 millones de euros en 2028.
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Recuperación del beneficio por acción
El beneficio por acción normalizado caería desde 1,16 euros en 2025 hasta 0,94 euros en 2026, un descenso del 18,7%.
A partir de ahí, el consenso espera una recuperación hasta 1,07 euros en 2027 y 1,17 euros en 2028, prácticamente en línea con el nivel previo al ajuste.
El beneficio por acción bajo criterios GAAP también mejoraría de forma significativa, desde cifras negativas en 2024 y 2025 hasta 0,65 euros en 2026, 0,84 euros en 2027 y 0,93 euros en 2028.
Fuerte generación de caja
Uno de los puntos más positivos de las previsiones es el flujo de caja libre. El consenso espera que aumente desde 141 millones de euros en 2025 hasta 300,6 millones en 2026, más del doble.
La generación de caja continuaría creciendo hasta 351,7 millones en 2027 y se mantendría en torno a 353 millones en 2028. El margen de flujo de caja libre superaría el 42% desde 2026.
Dividendo en progresión
El consenso prevé un dividendo por acción de 0,18 euros en 2026, que aumentaría hasta 0,20 euros en 2027 y 0,23 euros en 2028.
Las estimaciones apuntan a que HBX atravesará un ejercicio 2026 débil en términos de resultados, aunque con una generación de caja elevada y una recuperación progresiva de ingresos, márgenes y beneficio a partir de 2027.