China encadena 18 meses comprando oro y refuerza la presión alcista sobre el metal
- China eleva sus reservas oficiales de oro por 18º mes consecutivo.
- Las reservas alcanzan 74,64 millones de onzas troy a cierre de abril.
- La acumulación de oro refuerza la idea de diversificación frente al dólar y la volatilidad global.
China continúa aumentando sus reservas de oro. Según Justin Low, Pekín cerró abril de 2026 con 74,64 millones de onzas troy, frente a los 74,38 millones registrados en marzo. Se trata del 18º mes consecutivo de compras oficiales, una tendencia que confirma el interés sostenido del país por reforzar su exposición al metal precioso.
En términos de valor, las reservas chinas de oro ascendieron a 344.170 millones de dólares a finales de abril, ligeramente por encima de los 342.760 millones del mes anterior. El incremento vuelve a situar a China entre los grandes protagonistas de la demanda oficial de oro en un entorno financiero global marcado por la incertidumbre geopolítica y la volatilidad provocada por las políticas estadounidenses.
Los bancos centrales siguen buscando refugio
La compra persistente de oro por parte de China encaja con una tendencia más amplia: los bancos centrales quieren aumentar sus reservas en activos considerados más defensivos y menos dependientes del sistema financiero occidental. En un contexto de tensiones comerciales, guerra en Oriente Medio y cambios bruscos en las expectativas de tipos, el oro vuelve a funcionar como activo estratégico.
El movimiento de Pekín no sorprende. China lleva tiempo reduciendo gradualmente su dependencia del dólar y reforzando activos alternativos. El oro cumple un papel evidente en esa estrategia: no tiene riesgo de crédito, no depende de ningún emisor soberano concreto y conserva atractivo en periodos de inestabilidad.
El mensaje de China es claro: en un mundo más fragmentado y con mayor riesgo político, el oro gana peso como reserva de valor estratégica.
El oro vuelve a recuperar impulso
El metal precioso ha vivido un fuerte ciclo alcista desde 2025, llegando a casi duplicar su precio y alcanzando máximos cercanos a los 5.600 dólares antes de sufrir una corrección. La guerra entre Estados Unidos e Irán golpeó especialmente a las posiciones apalancadas, pero las últimas noticias sobre una posible desescalada han permitido una recuperación parcial.
Esta semana, el oro avanza cerca de un 3% y se sitúa alrededor de los 4.747 dólares, después de haber rozado los 4.500 dólares en los mínimos del lunes. El mercado vuelve a valorar la combinación de menor presión energética, posibles ajustes en las expectativas de tipos y demanda estructural de bancos centrales.
Las cifras oficiales podrían no contar toda la historia
Un punto relevante es que las cifras conocidas corresponden a las reservas oficialmente comunicadas por China. Desde hace años existe la sospecha de que Pekín podría estar acumulando mucho más oro del que declara públicamente.
Algunas estimaciones independientes sugieren que las tenencias reales podrían ser bastante superiores a las cifras oficiales. Esto refuerza la percepción de que la estrategia china de acumulación de oro es más profunda y sostenida de lo que muestran los datos mensuales publicados.
Si las reservas reales de China son mayores que las declaradas, el mercado estaría infravalorando la magnitud de la demanda estructural procedente de bancos centrales.
Lectura para el mercado
La acumulación de oro por parte de China sigue siendo una señal relevante para inversores. No garantiza subidas lineales del precio, pero sí aporta un soporte de fondo a la demanda. Mientras los bancos centrales mantengan compras constantes, las correcciones del metal precioso pueden encontrar compradores estratégicos.
En resumen, China mantiene intacta su ofensiva compradora en oro, con 18 meses consecutivos de incremento de reservas. El dato refuerza la tesis de que el oro no solo se mueve por la inflación o los tipos de interés, sino también por una transformación más profunda en la arquitectura financiera global.