Los “Siete Magníficos”, antes los pilares indiscutibles de Wall Street, están perdiendo su brillo ante los inversores. 

En los últimos 12 meses, Nvidia y Tesla han subido un 87% cada una, mientras que Meta ha subido más del 52%. Eso está muy por delante del avance del 20% del S&P 500 en ese período.

Pero la fortaleza de los Siete Magníficos en el mercado ha disminuido ligeramente, ya que el grupo lucha por cumplir con expectativas cada vez más elevadas y los inversores rotan hacia otras partes del mercado, como las de pequeña capitalización. Los titanes tecnológicos también sufrieron un golpe a fines de enero después de que la aparición de la startup china DeepSeek generara inquietud sobre cuánto gasto será necesario para implementar capacidades de inteligencia artificial.

Ahora, los inversores parecen estar dándole la espalda a las acciones después de su peor temporada de ganancias en varios años, que incluyó a Apple incumpliendo sus expectativas de ventas de iPhones y Amazon publicando una guía decepcionante para el trimestre actual .

“Excluyendo a NVDA, que aún no ha publicado sus resultados, el grupo registró unos ingresos combinados en el cuarto trimestre de 2024 que estuvieron en línea con las expectativas. Este es el primer trimestre sin sorpresas positivas en las ventas del Magnificent 7 desde 2022”, escribió el estratega jefe de renta variable estadounidense de Goldman, David Kostin. “El Magnificent 7 ha sido un pilar del crecimiento de las ventas y las ganancias del S&P 500 durante los últimos años, pero la magnitud de las sorpresas ha disminuido”.

La directora de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management, Lisa Shalett, se hizo eco del sentimiento de Kostin en una nota del lunes.

“La ansiedad ha seguido aumentando en torno al gasto de capital relacionado con la inteligencia artificial generativa de Magnificent Seven y al grado en que los actores parecen estar involucrados en una carrera de varios años por el dominio. En medio de este desarrollo, las tasas de crecimiento de las ganancias de Magnificent Seven se han estado desacelerando y están preparadas para seguir haciéndolo, convergiendo con las esperadas de las acciones no pertenecientes a Magnificent Seven de la lista ’493′”, comentó.

Parece que los inversores ya están trasladando activos a otras partes del mercado. Los sectores financieros y de bienes raíces son los que mejor se comportaron en el S&P 500 durante el último mes, con alzas del 8,5% y el 7%, respectivamente. El sector tecnológico, por otro lado, se queda atrás, con un avance de apenas el 1,3% en ese período.

De hecho, las expectativas sobre las acciones se han disparado junto con sus valoraciones, por lo que ahora es un momento “prudente” para que los inversores comiencen a reducir su exposición, según Trivariate Research. Microsoft, por ejemplo, cotiza a 31 veces las ganancias futuras, mientras que el S&P 500 tiene un múltiplo de alrededor de 22.

El fundador Adam Parker también señaló: “La beta alta y la intensidad de capital cada vez más alta combinadas con la elevada valoración de los Magnificent 7 son, en nuestra opinión, un motivo de creciente preocupación”.

En la misma nota, Parker argumentó que con tanta exposición del grupo tanto del lado de la compra como del lado de la venta, es un desafío para los inversores descubrir algo sobre las acciones que aún no se haya incluido en el precio.

“Sobre una base beta ajustada, la exposición actual de Magnificent 7 es del 44,7%”, escribió, señalando que se trata de un nivel cercano al máximo de los últimos 25 años. “Esto significa que un gestor de cartera que posee en ponderación de mercado todas las acciones de Magnificent 7 tiene casi la mitad de la exposición beta ajustada de su fondo a estas acciones”.

Parker también señaló el alto gasto de capital de la cohorte como otro punto que probablemente “será objeto de un escrutinio cada vez mayor hasta que los inversores puedan comprender mejor el rendimiento de las enormes inversiones actuales”.

Lisa Kailai Han