Los mercados se desconectan. Los Bunds seguirán firmes

Andrea Iannelli, Fidelity International

CapitalBolsa
Capitalbolsa | 17 jul, 2019 16:52
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La postura expansiva que la mayoría de los bancos centrales han adoptado este año a rebufo de la guerra comercial y el deterioro de los datos del sector manufacturero explica esta desconexión, así como la recuperación generalizada de todos los mercados por la reactivación de la búsqueda de rendimientos por parte de los inversores”.

Preferencia por los bonos del Tesoro de EE.UU. “Nuestro posicionamiento largo en duración se mantiene, así como la preferencia por los bonos del Tesoro de EE.UU. Aunque nuestra visión difería del consenso a comienzos de año, ahora, con los rendimientos a diez años por debajo del 2%, difícilmente puede hacerlo. Podrían repetirse los movimientos de mediados de 2015, cuando los rendimientos de la deuda pública rebotaron con fuerza en un periodo muy corto, por lo que estamos muy atentos al posicionamiento del mercado en busca de alguna señal de cambio brusco. La política y la inflación son dos factores que vigilamos especialmente. La reunión del G20 trajo consigo una solución temporal al conflicto comercial. Sin embargo, en nuestra opinión sigue siendo improbable que se alcance un acuerdo amplio que elimine todas las barreras arancelarias, dado el escaso margen para las concesiones en ambas partes y que las diferencias estructurales y problemas que existen entre EE.UU. y China y siguen sin resolverse”. (Leer más)

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