HSBC es la última firma de Wall Street en recortar su previsión de fin de año del S&P 500 ante la persistente incertidumbre arancelaria
HSBC es el último banco de Wall Street en recortar su pronóstico de fin de año para el S&P 500, citando la incertidumbre arancelaria que continúa desafiando a las empresas.
Nicole Inui, directora de estrategia de renta variable de las Américas, recortó su objetivo de cierre de año para el S&P 500 en más del 16%, de 6.700 a 5.600. El nuevo pronóstico implica que el índice general del mercado cerrará el año aproximadamente en línea con su nivel actual, lo que significa un aumento de tan solo el 1% por encima del cierre del lunes de 5.528,75.
“Revisamos a la baja las expectativas de ganancias”, escribió el estratega. “Si bien nuestro escenario base sigue siendo que no habrá recesión ni estanflación, se espera que el crecimiento del PIB se desacelere considerablemente (1 % en el cuarto trimestre)... y la mayor incertidumbre debería limitar las valoraciones”.
Inui, que llegó a HSBC después de trabajar en Bank of America y McKinsey & Co., redujo su estimación de ganancias del S&P 500 para este año en un 5% a 255 dólares, un pronóstico por debajo del consenso que implica solo un crecimiento anual del 6%.
La visión más pesimista de HSBC surge a medida que los inversores estadounidenses siguen lidiando con las consecuencias de la renovada política arancelaria del presidente Donald Trump, especialmente sobre socios comerciales importantes como China, que los inversores temen que dañen las cadenas de suministro y comiencen a retrasar los envíos.
Más temprano el martes, el Puerto de Los Ángeles dijo que el volumen de envíos caerá un 35% la próxima semana a medida que los aranceles de China comiencen a afectar.
Para afrontar esta situación, Inui afirmó que los inversores deberían posicionarse defensivamente, señalando que los periodos de gran incertidumbre históricamente coincidían con retrocesos de hasta un 25%, mientras que una recesión severa puede resultar en una caída del 30% desde el máximo del mercado. Los productos básicos y la atención médica obtienen mejores resultados en una recesión, señaló, mientras que las materias primas y la atención médica se comportan bien en períodos de estanflación, cuando la inflación se mantiene elevada y el crecimiento se ralentiza.
“Prevemos que la narrativa del mercado oscilará entre recesión y estanflación hasta que la turbulencia arancelaria se calme, la Fed comience a relajar su política monetaria o las presiones inflacionarias dejen de acumularse”, escribió Inui. “Si bien esperamos un recorte de la Fed en junio, la preocupación por los aranceles y la inflación podría tardar algunos meses en disiparse”.
El nuevo objetivo de HSBC se encuentra entre los más bajos del mercado, incluso después de que varios estrategas redujeran sus perspectivas bursátiles debido al aumento de aranceles, según la encuesta de estrategas de mercado de CNBC para 2025. Bank of America Merrill Lynch redujo recientemente su pronóstico a 5.600 tras comenzar el año en 6.666. Goldman Sachs recortó drásticamente su pronóstico de 6.500 a 5.700.