Goldman identifica a los "ganadores ocultos" de la IA: bancos y empresas tradicionales toman el relevo
Según expone Pia Singh, mientras las grandes tecnológicas vinculadas a la inteligencia artificial sufren presión ante dudas sobre valoraciones, inflación persistente y riesgo de burbuja, Goldman Sachs identifica un grupo inesperado de empresas tradicionales que podría liderar la siguiente fase del rally de IA. La tesis gira en torno a compañías con estructuras laborales intensivas y gran potencial de automatización, capaces de generar mejoras sustanciales en productividad.
La tesis de Goldman según Pia Singh
El analista Ryan Hammond, citado por Pia Singh, explica que el creciente uso corporativo de la IA y la complejidad de la infraestructura están empujando a los inversores a buscar los “próximos beneficiarios” más allá de chips, nubes o fabricantes de hardware. Para Goldman, estos beneficiarios son empresas con altos costes laborales susceptibles de automatización y que ya han mencionado la IA como motor de eficiencia en sus resultados recientes.
Goldman selecciona el 25% superior del Russell 1000 con mayor exposición de masa salarial a automatización y mayor peso del coste laboral sobre ventas. Estas compañías, según Pia Singh, presentan un potencial de expansión de márgenes y beneficios muy superior al promedio.
Empresas destacadas por Goldman
Entre los nombres que recoge Pia Singh:
- Bank of America: 39% de masa salarial automatizable y potencial de +22% en EPS. Planea invertir 4.000 M$ en IA; sus 18.000 desarrolladores ya usan agentes de IA con mejoras notables en productividad.
- KeyCorp y PNC Financial: alta exposición a automatización y costes laborales significativos respecto a ventas.
- IBM: avances relevantes en automatización interna; ha sustituido roles de RR. HH. por sistemas basados en IA.
- Zillow Group: pese a caer en 2025, su suite “Zillow Pro” podría impulsar beneficios en el nuevo ciclo de adopción de IA.
- Labcorp, Affirm, Booz Allen Hamilton: elevado potencial de reducción de costes y fuerte impacto en productividad.
Desempeño y oportunidad de inversión
Tal como indica Pia Singh, la cesta de “beneficiarios de productividad por IA” de Goldman ha avanzado un 16% desde diciembre de 2023. Aunque se ha quedado por detrás del S&P 500 equiponderado, sus beneficios han crecido más rápido que las cotizaciones, lo que, para el banco, implica una oportunidad atractiva para ampliar exposición a la IA más allá de la capa de infraestructura.
Conclusión
En la visión recogida por Pia Singh, los grandes ganadores de la próxima fase de la IA podrían no ser los fabricantes de chips ni los hiperescaladores, sino compañías tradicionales donde la IA puede transformar profundamente los costes operativos. Goldman considera que estas empresas aún no reflejan en su precio el potencial de mejora estructural que viene con la automatización masiva, y que representan una oportunidad sólida en un mercado cada vez más selectivo.