El peor año de la historia = mejores años por delante
El bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años va camino de su peor año en la historia con una pérdida del 15,9%. Los bonos corporativos de grado de inversión han bajado un 16,8%, su peor año por un amplio margen. Esas son las malas noticias, que no deberían haber sido una sorpresa para nadie dado el peor riesgo/recompensa de la historia que se produjo cuando los rendimientos alcanzaron mínimos históricos en 2020.
Pero la buena noticia es que, sin duda, el futuro será mejor que el pasado reciente.
¿Por qué? Porque el mejor predictor individual de los rendimientos futuros de los bonos es su rendimiento inicial, y ahora al menos hay un rendimiento con el que empezar.
Eso también es cierto para los bonos corporativos de grado de inversión, donde no hemos visto rendimientos del 5% en más de una década. El rendimiento de hoy es más de 3 veces superior al mínimo histórico del 1,79% a principios de 2021.
