¿Dónde está la seguridad en las acciones?
Mediolanum
¿Quiere un lugar donde esconderse durante la guerra comercial entre Estados Unidos y China y el caos del Brexit y protegerse contra una recesión global a medida que el mercado alcista en Wall Street de una década llega a su fin? Brian O'Reilly, jefe de estrategia de inversión en Mediolanum, dice que Tokio es su elección.
"Somos de la opinión de que estamos firmemente al final del ciclo y la inversión de la curva de rendimiento en el verano fue una ratificación de esa opinión", dice. "Si estamos al final del ciclo, necesitamos más posicionamiento defensivo".
No está totalmente pero relativamente aislado de la guerra comercial.
Está muy barato: la relación precio-ganancias para el Nikkei 225 es 13, frente a 21 x para el S&P 500.
Es una de las bolsas de peor comportamiento entre los mercados desarrollados este año.