Dónde comprar acciones defensivas a un precio razonable
Olivia Engel, State Street Global Advisors
Como las acciones de los Estados Unidos se han relajado ligeramente desde niveles récord, agregar una inclinación ligeramente defensiva a las carteras es una estrategia prudente, dice Olivia Engel, directora general de inversiones de State Street Global Advisors. Pero en estos días, las empresas de servicios públicos y otros sectores defensivos parecen bastante caros.
A lo largo del año pasado, a medida que las tensiones comerciales y las preocupaciones por el crecimiento global se desplomaron en los mercados, las acciones de las empresas de servicios públicos del S&P 500 subieron más del 16%. Eso es más que el aumento del 11.4% de la tecnología y el avance del 6.1% del S&P 500 en el mismo período.
El índice de PER a 12 meses para las empresas de servicios públicos es de 19.1, no muy por detrás del índice de 19.7 para el sector de tecnología de alto crecimiento.
Engel señala que las acciones de los servicios públicos también han sido algo volátiles a medida que las tasas de interés han fluctuado. Como resultado, recomienda emparejarlos con acciones de compañías de seguros. Mientras que las acciones de los servicios públicos tienden a moverse en forma inversa a las tasas de interés, las acciones de seguros generalmente avanzan y disminuyen en conjunto con las tasas.
Sin embargo, el posicionamiento defensivo también se puede encontrar lejos de los sectores proxy de bonos, dijo Engel. Los restaurantes con menús de precios bajos a moderados, así como TI, son buenas áreas para encontrar compañías con ganancias estables incluso en períodos económicos lentos.
"Es mucho más costoso y más difícil de encontrar valor en los tradicionales (sectores defensivos)", dijo. "Pero incluso segmentos como tecnología y consumo discrecional tienen muchos nombres defensivos".