Dominion afronta un segundo trimestre débil, pero mantiene sólido el negocio subyacente
Álvaro Arístegui, Analista Senior Renta 4
- Renta 4 espera una caída del 7,8% de los ingresos y del 14% del EBITDA en el segundo trimestre.
- Los servicios mantienen crecimientos orgánicos positivos, pero los proyectos GDT siguen acusando retrasos.
- La firma reitera su recomendación de sobreponderar y el precio objetivo de 5 euros por acción.
Dominion publicará sus resultados correspondientes al segundo trimestre de 2026 el próximo 22 de julio y celebrará la conferencia con analistas el día 23. Renta 4 anticipa unas cifras inferiores a las del trimestre anterior, condicionadas por el conflicto en Oriente Medio, el encarecimiento de la energía y el retraso de las decisiones de inversión de algunos clientes.
Álvaro Arístegui, analista sénior de Renta 4, señala además que la comparación se realizará frente a un segundo trimestre de 2025 especialmente fuerte en proyectos. Los cambios en el perímetro de consolidación y la evolución de los tipos de cambio también continuarán ejerciendo una influencia negativa, aunque menor que en trimestres anteriores.
Los ingresos caerían un 7,8%
Renta 4 estima que los ingresos consolidados de Dominion descenderán un 7,8%, hasta 252,1 millones de euros. La principal presión procederá del área de Global Digital Transformation, cuyos ingresos caerían un 14,3%, hasta 142,5 millones.
Dentro de esta división, los servicios continuarían mostrando un crecimiento orgánico de entre el 5% y el 6%. Sin embargo, su evolución reportada estará penalizada por los cambios en el perímetro de consolidación.
El mayor deterioro volverá a concentrarse en los proyectos GDT, donde Renta 4 prevé una caída interanual del 43% debido al aplazamiento de decisiones de inversión. La comparativa debería mejorar parcialmente durante la segunda mitad del ejercicio.
La demanda de servicios sostenibles se mantiene sólida
En Servicios GDE, la firma espera un crecimiento orgánico superior al 5%, apoyado en la demanda de soluciones sostenibles. No obstante, el efecto negativo de las divisas limitaría el avance reportado al 2%, con unos ingresos estimados de 109,5 millones de euros.
El EBITDA consolidado descendería un 14%, hasta 32,5 millones, con una contracción del margen sobre ventas. Arístegui atribuye este deterioro principalmente a la menor aportación de GDT Proyectos, que es el negocio con mayor rentabilidad del grupo.
Renta 4 mantiene su visión positiva
La lectura de Renta 4 continúa siendo constructiva. Aunque los resultados reportados seguirán afectados por el perímetro, las divisas y los retrasos en proyectos, los servicios mantienen ritmos de crecimiento orgánico compatibles con los objetivos de la compañía.
La clave estará en comprobar cuándo esa mejora operativa empieza a trasladarse a las cifras consolidadas y si los proyectos aplazados se reactivan durante el segundo semestre.
Renta 4 reitera su recomendación de sobreponderar Dominion y mantiene un precio objetivo de 5 euros por acción.