Bolsas: "Esta semana es muy importante porque viene repleta de referencias potentes"

El lunes pasado decíamos que la mejora de tono iniciada la semana anterior probablemente se consolidaría y así ha sucedido. Esta semana puede evolucionar de forma parecida, aunque con “ruido tecnológico” en el arranque del lunes debido a la aparición de una alternativa china para el desarrollo de la IA, denominada DeepSeek, que trabaja con chips más sencillos y que puede cuestionar a corto plazo el actual modelo liderado por compañías como Nvidia, ChatGPT, etc. Los futuros sobre el Nasdaq-100 caen ca.-2,5%, pero veremos cómo de sólido es el fondo de DeepSeek.

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Esta semana tenemos más intensidad aún de resultados empresariales (Meta, Microsoft, ASML, etc), reunión de la Fed (repetirá en 4,25%/4,50%) y bajada de tipos del BCE (-25pb, hasta 2,75%/2,90%). Lo más importante es su posible reenfoque más cauto después de los buenos PMIs del pasado viernes, aunque parece pronto para un giro de ese tipo. Pero hay más: Suecia y Canadá también bajarán tipos y el viernes saldrá el Deflactor del Consumo (PCE) americano repuntando (+2,5% desde +2,4%).

Podría producirse un replanteamiento con sesgo positivo, siempre y cuando la tecnología se reconduzca tras lo de DeepSeek. Los mensajes de Trump son pro-bolsas, pro-ciclo económico e incluso abren la posibilidad de empezar a hablar de un alto el fuego en Ucrania. Eso reduciría las primas de riesgo, proporcionando más potencial de revalorización a unas bolsas que parecen correctamente valoradas a menos que algo importante mejore. Y ese “algo importante” podría ser la prima de riesgo geoestratégica. Por eso esta semana es tan importante y podría ser alcista, como las dos anteriores. Pero necesitamos ver cómo se desenvuelve la tecnología tras lo de DeepSeek antes de dar por sentada una mejora de fondo que proporcione más recorrido al mercado. Porque el arranque será confuso por este asunto.