Aquí es dónde están invirtiendo ahora los profesionales: La recomendación de Chris Brown de T. Rowe Price
¿Dónde invertir? Crédito de alta calidad.
¿Por qué? «La renta fija, como clase de activo, nos parece atractiva en general. A pesar del reciente repunte de los bonos del Tesoro, los rendimientos se mantienen relativamente altos y observamos una fuerte demanda de renta fija, ya sea de bonos del Tesoro o del sector crediticio», afirma Brown.
En áreas como el crédito corporativo, aunque los diferenciales son históricamente ajustados, los rendimientos totales siguen siendo bastante atractivos. Una de las mayores amenazas para los bonos corporativos es que los rendimientos bajen bruscamente y rápidamente: esto perjudicará la demanda de rendimientos que hemos observado en los últimos dos años. Si los rendimientos están cayendo gradualmente, esa demanda debería mantenerse. Dicho esto, creemos que los rendimientos de los bonos del Tesoro pueden subir, por varias razones: primero, se cuenta con una política fiscal y monetaria favorable en un momento en que las condiciones financieras ya son laxas.
“Habría que remontarse a principios de 2022 para ver los mismos niveles de condiciones financieras, justo cuando la Fed empezó a subir los tipos”, añade. “Tampoco creemos que la inflación se haya controlado por completo. Por lo tanto, existen algunos factores favorables para el crecimiento y la inflación que el mercado no aprecia plenamente, lo que podría impulsar los rendimientos al alza”.