Nvidia publica sus resultados mañana. Esta es la principal preocupación de los inversores.
Los resultados del primer trimestre fiscal de Nvidia Corp. se publicarán el miércoles por la tarde, y los inversores están concentrados en cómo las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China están amenazando una parte de su negocio.
Se espera que la compañía reporte ingresos de $43,3 mil millones y ganancias ajustadas de 73 centavos por acción para el trimestre de abril, según estimaciones de analistas compiladas por FactSet. Se espera que los ingresos por centros de datos alcancen los $39,4 mil millones, un 74% más que el año anterior, aunque esto marcaría una desaceleración con respecto a la tasa de crecimiento del 93% registrada en el trimestre de enero.
De cara al trimestre de julio, los analistas prevén unos ingresos totales de 45.900 millones de dólares, según FactSet. Sin embargo, la clave será comprender cómo las restricciones gubernamentales a las ventas a China afectarán al negocio en el futuro.
Los analistas de Jefferies, liderados por Blayne Curtis, dijeron en una nota el viernes que las acciones de Nvidia han estado en vigor durante las últimas semanas, lo que refleja la disminución de las tensiones comerciales y el anuncio de la administración Trump de que revertiría las normas de inteligencia artificial de la era Biden. Conocidas como la norma de difusión de la IA, estas regulaciones habrían controlado los envíos de chips avanzados a otros países, incluidos los aliados de EE. UU.
Sin embargo, los analistas afirmaron que no esperan un aumento en los resultados ni en las previsiones para abril/junio, dadas las dificultades derivadas de los ingresos del H20. Añadieron que los inversores reaccionarían positivamente ante cualquier crecimiento intertrimestral.
El presidente Donald Trump prohibió a Nvidia vender sus chips H20 especialmente diseñados a clientes chinos en abril, una medida que, según la compañía, espera generar cargos por 5.500 millones de dólares en el primer trimestre fiscal.
El director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, calificó la nueva norma de "profundamente dolorosa" en una entrevista con Stratechery publicada la semana pasada. Añadió que Nvidia "perdió 15 000 millones de dólares en ventas" y "3 000 millones de dólares en impuestos". Huang declaró en una entrevista con la CNBC a principios de este mes que prevé que el mercado chino de IA alcance los 50 000 millones de dólares en los próximos años y que sería una "pérdida enorme" perder negocios allí.
Pero, según informes, el fabricante de chips no se rendirá tan fácilmente con China. Nvidia planea presentar un chip menos potente basado en su plataforma de inteligencia artificial Blackwell para el mercado chino y podría comenzar su producción en masa el próximo mes, según informó Reuters, citando a fuentes anónimas familiarizadas con el asunto. El nuevo chip sería, según se informa, más económico que el H20, con un precio de entre 6.500 y 8.000 dólares cada uno. El H20 se vendió, según informes, por entre 10.000 y 12.000 dólares.
Las acciones de Nvidia rompieron una racha de cuatro semanas consecutivas de ganancias la semana pasada, cerrando el viernes con una caída de aproximadamente el 3%. La semana anterior, las acciones de la compañía habían subido un 16%. Las acciones subieron casi un 3% en la sesión del martes por la mañana.
Vivek Arya, analista de investigación del Bank of America, calificó las acciones de Nvidia como "una opción destacada del sector dada su influencia única en el ciclo de implementación de IA global y la posibilidad de una recuperación de las ventas en China con nuevos productos rediseñados/compatibles más adelante en el año".
Arya ha estimado un ritmo "modesto" para el primer trimestre fiscal y espera que los 5.500 millones de dólares en cargos de Nvidia reduzcan los márgenes brutos a alrededor del 58%, mientras que la orientación de Nvidia antes del cambio de regla era del 71%.
Los inversores están esperando que Nvidia muestre confianza en recuperar sus márgenes brutos al rango del 70% en la segunda mitad del año, dijo Arya, una señal del avance de la plataforma Blackwell de la compañía.
El analista de Cantor Fitzgerald, CJ Muse, ofreció que el informe del miércoles podría resultar un "evento de compensación", ya que Nvidia puede enfatizar el impulso para su negocio Blackwell que se espera para la segunda mitad del año.
Considerando los beneficios de rendimiento de Blackwell, la demanda de la oferta de centros de datos “sigue siendo insaciable aquí”, escribió Muse.
Mientras tanto, Jefferies señaló que Nvidia parece estar resolviendo sus problemas anteriores en la cadena de suministro.
"De hecho, por primera vez en mucho tiempo, nuestros controles de la cadena de suministro indican que los números de GB200 pueden ser demasiado bajos, lo que sugiere que la rampa finalmente puede estar ganando impulso", dijeron los analistas de Jefferies, refiriéndose a un producto de la línea Blackwell.
Los analistas redujeron sus estimaciones para los trimestres de julio y octubre de 47.500 millones de dólares y 52.800 millones de dólares a 45.300 millones de dólares y 51.100 millones de dólares, respectivamente. A medida que Blackwell avanza, Jefferies afirmó que el negocio de redes de Nvidia también debería experimentar demanda, lo que "ayudará a disipar algunas preocupaciones de los inversores sobre la posible pérdida de participación en ese negocio".