Los analistas ven más recorrido en Sandisk pese a su rally vertical
- Sandisk sube casi un 11% y cierra su mejor trimestre histórico.
- Bernstein eleva su precio objetivo hasta 3.000 dólares desde 1.700 dólares.
- Los nuevos contratos de memoria podrían reducir la volatilidad de beneficios.
Las acciones de Sandisk han vuelto a dispararse en Wall Street, impulsadas por el creciente optimismo de los analistas sobre el negocio de memoria y por el cambio en la estructura de los contratos a largo plazo con clientes. El valor subió cerca de un 11% en la sesión del martes y cerró un trimestre histórico, con una revalorización acumulada del 258%.
El rally refleja el fuerte apetito del mercado por las compañías de memoria vinculadas a inteligencia artificial, centros de datos y almacenamiento empresarial. En un contexto de precios elevados y demanda muy sólida, los fabricantes están logrando renegociar acuerdos con clientes en condiciones mucho más favorables que en ciclos anteriores.
Bernstein eleva el precio objetivo a 3.000 dólares
El principal catalizador de la sesión fue la mejora de valoración por parte de Bernstein. El analista Mark Newman elevó su precio objetivo sobre Sandisk hasta 3.000 dólares por acción, frente a los 1.700 dólares anteriores, al considerar que la compañía puede beneficiarse de una nueva etapa en la industria de memoria.
Ese nuevo precio objetivo implica un potencial cercano al 50% respecto al cierre del lunes y se sitúa entre los más altos del consenso, solo por detrás de la valoración de Susquehanna, que alcanza los 3.250 dólares.
Un cambio clave en los contratos de memoria
La tesis alcista se apoya en la transformación de los acuerdos a largo plazo entre fabricantes de memoria y clientes. Tradicionalmente, estos contratos eran muy favorables para los compradores, lo que dejaba a las compañías expuestas a fuertes caídas de precios cuando el ciclo se deterioraba.
Según Bernstein, los nuevos contratos incluyen compromisos financieros iniciales y mecanismos que permiten fijar precios elevados durante más tiempo. Esto ofrece a Sandisk mayor protección a la baja, mejora la visibilidad de ingresos y reduce la volatilidad de beneficios en comparación con ciclos anteriores.
El cambio es relevante porque la memoria ha sido históricamente uno de los segmentos más cíclicos del sector tecnológico. Cuando los precios subían demasiado, el exceso de oferta y la presión de clientes solían desembocar en correcciones agresivas. Si los nuevos acuerdos consiguen suavizar ese patrón, el mercado podría asignar múltiplos más altos al sector.
Demanda de IA y centros de datos
El entusiasmo también está relacionado con la demanda de unidades SSD empresariales, utilizadas en centros de datos y cargas de trabajo de inteligencia artificial. Jefferies también elevó recientemente su precio objetivo sobre Sandisk hasta 3.000 dólares, citando el aumento de precios de memoria y la capacidad de la compañía para seguir ganando cuota en eSSD.
Las subidas de precios anunciadas por grandes compañías tecnológicas en productos de consumo, como consolas, iPads y MacBook Pro, también apuntan a un entorno más favorable para los fabricantes de componentes. Si los mayores costes de memoria se trasladan al precio final de los dispositivos, compañías como Sandisk podrían mantener márgenes elevados durante más tiempo.
Un rally extraordinario, pero con exigencia creciente
La subida de Sandisk ha sido excepcional. Aunque la compañía cotiza de forma independiente en su estructura actual desde febrero de 2025, el avance del 258% en el trimestre destaca incluso dentro del fuerte rally de valores ligados a IA. Además, se produce tras tres trimestres consecutivos con ganancias de triple dígito.
Este comportamiento muestra el enorme interés del mercado por las compañías de memoria, pero también eleva el listón. Tras una subida tan vertical, cualquier señal de desaceleración en precios, demanda o márgenes podría provocar una fuerte toma de beneficios.
La clave estará en comprobar si los nuevos contratos realmente consiguen convertir parte de la mejora actual en beneficios más estables y predecibles. Si es así, Sandisk podría justificar una valoración más alta que en ciclos anteriores. Si no, el mercado podría volver a tratarla como una compañía altamente cíclica.
Conclusión: Sandisk se ha convertido en una de las grandes apuestas del mercado dentro del ciclo de memoria e inteligencia artificial. Los nuevos contratos a largo plazo, la fortaleza de precios y la demanda de centros de datos mejoran claramente la tesis. Sin embargo, tras una subida del 258% en el trimestre, el valor descuenta ya un escenario muy favorable y exige máxima disciplina en los puntos de entrada.