Iberdrola bate previsiones y mantiene sus objetivos para 2026
- Iberdrola supera las previsiones del mercado y mantiene su objetivo de elevar más de un 8% el beneficio neto ajustado en 2026.
- El negocio de redes lidera el crecimiento, con un aumento del 13% en el EBITDA y del 11% en la base de activos regulados.
- Se mantiene la recomendación de Comprar, con un precio objetivo de 21,80 euros.
Iberdrola presentó unos resultados superiores a las estimaciones del consenso, apoyados principalmente en la fortaleza del negocio de redes. La compañía mantiene sus previsiones para el conjunto de 2026, que contemplan un crecimiento superior al 8% en el beneficio neto ajustado.
La recomendación se mantiene en Comprar, con un precio objetivo de 21,80 euros por acción, frente a un cierre de 21,32 euros. El valor acumula una revalorización del 19,12% desde comienzos de año.
Resultados por encima del consenso
El EBITDA ajustado alcanzó los 8.050 millones de euros, un 7,4% más, superando los 7.910 millones previstos por el mercado. Esta cifra excluye los ingresos extraordinarios por el reconocimiento de costes correspondientes a ejercicios anteriores que se contabilizaron en 2025.
El beneficio neto ajustado se situó en torno a 3.570 millones de euros, con un crecimiento del 7,8%, frente a los 3.380 millones estimados por el consenso.
En 2025, Iberdrola había contabilizado un impacto extraordinario positivo de 508 millones de euros a nivel de EBITDA y de 254 millones en beneficio neto, relacionado con el reconocimiento de costes de años anteriores.
La deuda neta aumentó hasta aproximadamente 54.000 millones de euros, frente a los 50.182 millones registrados al cierre de diciembre de 2025, como consecuencia del elevado esfuerzo inversor del grupo.
Las redes impulsan el crecimiento
La principal contribución positiva procedió de la división de redes, cuyo EBITDA aumentó un 13%. Este avance estuvo respaldado por un crecimiento del 11% en la base de activos regulados, o RAB, como resultado del incremento de las inversiones.
También contribuyó la mejora de la retribución regulada en España para el nuevo periodo 2026-2031, que ofrece una mayor visibilidad sobre los ingresos y retornos futuros del negocio.
En renovables, la capacidad instalada aumentó un 2% y la producción neta creció un 1%. Destacó especialmente la evolución de la eólica marina, que compensó el menor factor de carga registrado en la eólica terrestre y en la generación hidráulica.
Estos factores permitieron absorber el impacto negativo de la caída del precio de la electricidad, con un descenso del 21% en el mercado mayorista español, y el efecto adverso de los tipos de cambio.
Sin el impacto de las divisas, el beneficio neto ajustado habría aumentado aproximadamente un 17%, frente al crecimiento del 8% finalmente registrado.
Mantiene las previsiones para 2026
El equipo gestor reiteró sus objetivos para el conjunto del ejercicio, que contemplan un crecimiento superior al 8% en el beneficio neto ajustado.
Los resultados confirman que Iberdrola continúa avanzando hacia los objetivos de su Plan Estratégico. La compañía aspira a alcanzar un beneficio neto de 7.600 millones de euros en 2028, lo que implicaría un crecimiento medio anual cercano al 7% entre 2025 y 2028.
La empresa considera ahora que podría superar esta meta, lo que supondría acelerar el ritmo de crecimiento inicialmente previsto.
Una estructura de negocio más estable
La división de redes será el principal motor de crecimiento durante los próximos años. La base de activos regulados debería aumentar a un ritmo medio anual del 9,3%, acumulando un crecimiento cercano al 40% entre 2024 y 2028, con una rentabilidad sobre recursos propios estimada del 9,5%.
Además, Iberdrola está avanzando hacia un perfil de negocio con mayor visibilidad y menor volatilidad. En 2028, aproximadamente el 75% del EBITDA procederá de redes reguladas o de generación cubierta mediante contratos de compraventa de energía a largo plazo, conocidos como PPA.
Esta estructura reducirá progresivamente la dependencia de los precios del mercado mayorista de electricidad y proporcionará una mayor estabilidad a los resultados y a la generación de caja.
Dividendo atractivo y creciente
La remuneración al accionista continúa siendo otro de los principales atractivos de la compañía. La rentabilidad por dividendo estimada a los precios actuales se sitúa alrededor del 3,4% para 2026.
El dividendo por acción debería crecer en línea con la evolución del beneficio neto del grupo, respaldado por la expansión de los activos regulados, el aumento de la capacidad renovable y una mayor estabilidad de los flujos de caja.
Tras la publicación de estas cifras, se mantiene la recomendación de Comprar, apoyada en la fortaleza del negocio de redes, la creciente visibilidad de resultados y una política de remuneración al accionista sostenible.