Acciona Energía afronta dos años de presión antes de una recuperación parcial en 2028
- El consenso prevé dos años de presión en Acciona Energía antes de una recuperación parcial en 2028.
- El EBITDA caería desde 1.546 millones en 2025 hasta 1.113 millones en 2027, antes de repuntar en 2028.
- La generación de caja libre mejoraría con fuerza desde 2027, tras un 2026 todavía negativo.
Las estimaciones de consenso para Acciona Energía muestran un perfil de resultados claramente más débil que el de otros valores del sector, con presión en ingresos, EBITDA, beneficio neto y BPA durante 2026 y 2027, antes de una recuperación parcial en 2028. Según las previsiones recogidas por TIKR, la compañía seguiría atravesando una fase de ajuste marcada por menores precios energéticos, presión en márgenes y necesidad de proteger balance mediante rotación de activos.
El consenso espera que los ingresos de Acciona Energía se sitúen en 2.925 millones de euros en 2025, para bajar hasta 2.777,6 millones en 2026 y 2.715,7 millones en 2027. Solo en 2028 se espera una recuperación moderada, hasta 2.800,4 millones. Esto implica una caída del 4,0% en 2025, del 5,0% en 2026 y del 2,2% en 2027, antes de un avance del 3,1% en 2028.
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Fuerte ajuste operativo entre 2026 y 2027
La presión se observa con más claridad en el EBITDA. Las estimaciones apuntan a 1.546 millones de euros en 2025, pero el consenso espera una caída hasta 1.185,3 millones en 2026 y 1.113,5 millones en 2027. En 2028 se produciría una recuperación limitada, hasta 1.181,1 millones.
En términos interanuales, el EBITDA crecería un 37,7% en 2025, pero después retrocedería un 23,3% en 2026 y un 6,1% adicional en 2027. Para 2028, el consenso contempla un rebote del 6,1%. La evolución refleja que el mercado no espera una normalización rápida de los resultados, sino una digestión prolongada del actual entorno de precios y rentabilidad.
Los márgenes también se comprimen de forma significativa. El margen EBITDA pasaría del 52,9% en 2025 al 42,7% en 2026 y al 41,0% en 2027, antes de mejorar ligeramente hasta el 42,2% en 2028. Aunque siguen siendo márgenes elevados en términos absolutos, el deterioro frente a 2025 es relevante.
El EBIT muestra una evolución similar. Pasaría de 952,5 millones de euros en 2025 a 581,2 millones en 2026, 525,0 millones en 2027 y 563,1 millones en 2028. El margen EBIT bajaría desde el 32,6% hasta niveles cercanos al 19%-20% en el periodo 2026-2028.
El beneficio neto sufriría un fuerte deterioro
La parte baja de la cuenta de resultados es la más penalizada. El beneficio neto normalizado se estima en 655,2 millones de euros en 2025, pero caería hasta 277,5 millones en 2026 y 228,5 millones en 2027. En 2028 se espera cierta recuperación, hasta 265,9 millones.
Esto supone una caída del 57,6% en 2026 y del 17,7% en 2027, antes de un repunte del 16,4% en 2028. El margen neto normalizado pasaría del 22,4% en 2025 al 10,0% en 2026, 8,4% en 2027 y 9,5% en 2028. La lectura es clara: el consenso prevé una fuerte pérdida de rentabilidad respecto a los niveles de 2025.
El EBT normalizado también se reduciría con fuerza, desde 735,3 millones de euros en 2025 hasta 398,2 millones en 2026 y 368,3 millones en 2027, antes de mejorar hasta 433,7 millones en 2028.
BPA muy presionado hasta 2027
El beneficio por acción normalizado pasaría de 2,13 euros en 2025 a 0,89 euros en 2026 y 0,67 euros en 2027. Solo en 2028 se espera una recuperación hasta 0,79 euros. En términos interanuales, el consenso prevé una caída del 58,3% en 2026 y del 24,1% en 2027, antes de un rebote del 17,9% en 2028.
El EPS GAAP seguiría una trayectoria parecida: 2,13 euros en 2025, 0,93 euros en 2026, 0,72 euros en 2027 y 0,84 euros en 2028. El perfil de BPA confirma que el mercado no espera que la recuperación de Acciona Energía sea inmediata, sino gradual y todavía incompleta en 2028.
La caja mejora, pero desde niveles muy débiles
El punto más constructivo aparece en el flujo de caja libre. Tras una generación prácticamente nula de 10,9 millones de euros en 2025, el consenso espera un flujo negativo de 64 millones en 2026. Sin embargo, a partir de 2027 la mejora sería notable, con 213,5 millones en 2027 y 356 millones en 2028.
Los márgenes de flujo de caja libre pasarían del 0,4% en 2025 al -2,3% en 2026, para recuperarse hasta el 7,9% en 2027 y el 12,7% en 2028. Esta mejora es relevante porque la generación de caja es una de las variables clave para sostener la inversión, reducir deuda y mejorar la percepción de riesgo financiero.
También se prevé una recuperación del dividendo por acción, desde 0,03 euros en 2025 hasta 0,07 euros en 2026 y 0,31 euros en 2027 y 2028. Aun así, la remuneración al accionista sigue siendo secundaria frente al objetivo principal de preservar balance y reducir presión financiera.
Un perfil de recuperación, no de crecimiento lineal
En conjunto, las estimaciones de consenso dibujan una imagen exigente para Acciona Energía. La compañía no aparece como una historia de crecimiento inmediato, sino como un valor en fase de ajuste operativo y financiero, con resultados presionados hasta 2027 y una recuperación todavía parcial en 2028.
La posible venta de activos eólicos en España, como la cartera de 361 MW que estaría negociando con Nadara, encaja precisamente en ese contexto: cristalizar valor, contener deuda y proteger el rating. Si esas rotaciones se cierran a múltiplos atractivos, pueden ayudar a reforzar el balance y mejorar la confianza del mercado.
La clave para los próximos trimestres estará en comprobar si la compañía consigue estabilizar márgenes, mejorar caja y ejecutar desinversiones sin sacrificar excesivamente su capacidad futura de generación. Hasta que eso ocurra, el consenso parece asumir un escenario prudente: menos beneficios en el corto plazo, recuperación gradual y una normalización todavía incompleta al cierre de 2028.