Perspectivas del mercado para la semana del 13 al 17 de octubre. Hoy festivo en EE.UU.

El martes, Australia publicará las actas de la reunión de política monetaria del RBA, mientras que en el Reino Unido la atención se centrará en los datos del mercado laboral, incluido el índice de ganancias promedio 3m/a, el cambio en el recuento de solicitantes y la tasa de desempleo.

Más tarde ese mismo día, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, hablará en un debate moderado sobre las perspectivas económicas y la política monetaria en la Reunión Anual de la Asociación Nacional de Economía Empresarial en Filadelfia, y se esperan preguntas de la audiencia.

El jueves habrá más actividad, ya que Australia publicará su cambio de empleo y tasa de desempleo, mientras que en EE. UU., la atención se centrará en el IPP m/m, las ventas minoristas m/m y potencialmente las solicitudes semanales de desempleo, pero solo si termina el cierre gubernamental en curso. Esto también se aplica al viernes, cuando EE. UU. tiene previsto publicar datos del mercado inmobiliario, incluidos los permisos de construcción y los inicios de construcción de viviendas.

A lo largo de la semana, varios miembros del FOMC también tienen previsto pronunciar discursos.

En el Reino Unido, el consenso para el índice de ingresos promedio 3m/a es 4,7%, sin cambios respecto de la lectura anterior, mientras que también se espera que la tasa de desempleo se mantenga estable en 4,7%.

Dado que el crecimiento salarial sigue siendo elevado y muestra pocas señales de desaceleración, es improbable que el Banco de Inglaterra modifique su postura política a corto plazo. Las persistentes presiones inflacionarias, combinadas con el inminente ajuste fiscal, siguen lastrando el gasto de los hogares. Desde la perspectiva de la política monetaria, se espera que el Banco de Inglaterra mantenga los tipos de interés sin cambios hasta finales de año.

El informe de inflación de EE. UU. se ha reprogramado para su publicación el 24 de octubre, según anunció la Oficina de Estadísticas Laborales. Esta fecha significa que el FOMC tendrá acceso a los datos de inflación más recientes antes de su reunión de finales de mes.

La inflación en Estados Unidos se mantiene por encima del objetivo de la Reserva Federal. Las expectativas de consenso apuntan a un aumento mensual del 0,4% en el IPC general, lo que elevaría la tasa anual al 3,1%, mientras que se proyecta que la inflación subyacente se mantenga estable en el 3,1%.

Se espera que el repunte de la inflación general se deba principalmente a la energía, siendo los precios de la gasolina y el repunte de los servicios energéticos los principales contribuyentes a las ganancias, según los analistas de Wells Fargo. Si bien los precios de los alimentos han mostrado indicios de estabilización, las presiones inflacionarias subyacentes siguen siendo amplias. Esta persistencia respalda la cautela de la Fed y sugiere que las autoridades seguirán vigilando la dinámica de los precios.

En Australia, el consenso para el cambio de empleo es de +20.000 frente a los -5.400 anteriores, mientras que se espera que la tasa de desempleo suba del 4,2% al 4,3%.

Se espera un repunte del empleo esta semana, aunque los analistas de Westpac proyectan una ganancia ligeramente menor, de alrededor de 15.000, suficiente para mantener la relación empleo-población estable cerca del 64%.

También destacan un cambio en la composición de la creación de empleo. La economía del cuidado, que representó la mayor parte del crecimiento del empleo entre 2023 y 2024, ha visto su contribución reducirse aproximadamente a la mitad, mientras que el sector del mercado parece estabilizarse a medida que se disipa la debilidad previa en la hostelería.

Se espera que la participación se mantenga en el 66,8%, lo que, combinado con las proyecciones de empleo, resultaría en una tasa de desempleo del 4,3%. A largo plazo, se espera que las tendencias demográficas respalden una tasa de participación estructuralmente más alta.

En EE.UU., el consenso para las ventas minoristas m/m es de +0,4% frente al +0,6% anterior, mientras que se espera que las ventas minoristas básicas m/m aumenten un 0,3% en comparación con el 0,7% anterior.

Los datos de ventas minoristas sorprendieron al alza el mes pasado, impulsados ​​por las firmes ventas de automóviles, la robusta actividad en línea y el aumento de precios. Incluso después de ajustar por inflación, el gasto avanzó a un ritmo sólido, lo que refuerza las señales de que los hogares siguen dispuestos a gastar a pesar de la persistente presión sobre los precios.

Los gastos de consumo personal real (PCE) del segundo trimestre se revisaron al alza a un ritmo del 2,5%, y el gasto del tercer trimestre ahora parece estar acercándose al 3,0% anualizado, aproximadamente el doble de las proyecciones anteriores y en línea con la tendencia general de 2024.

Para septiembre, se espera que las ventas minoristas aumenten un 0,4 %. Sin embargo, se avecinan dificultades: los aranceles podrían afectar cada vez más los presupuestos familiares y, a medida que se modera el crecimiento de los ingresos, la resiliencia del consumidor podría comenzar a debilitarse, según analistas de Wells Fargo.