¿Cuáles son los principales eventos de hoy?
- Reino Unido: el PIB es el dato estrella del día, pero no debería mover el guion del BoE.
- Europa: inflación final en Alemania, Francia y España, sin sorpresas esperadas.
- EE. UU.: sin macro relevante; foco en discursos de la Fed y en el dólar.
La agenda de hoy viene bastante despejada. En Europa, el punto principal será el PIB del Reino Unido. Además, conoceremos las lecturas finales de inflación de Alemania, Francia y España, aunque no se espera que cambien nada relevante para los bancos centrales.
Europa
En Reino Unido, el PIB de octubre se estima en +0,1% mensual (frente a -0,1% previo), mientras que el crecimiento interanual se vería en torno a +1,4% (desde +1,1%). Aun así, el dato no debería alterar el escenario para el Banco de Inglaterra, con el mercado asumiendo un recorte de tipos en la próxima reunión tras unas señales más blandas del mercado laboral y una inflación contenida.
Lo importante: lo único que podría frenar un recorte del BoE sería una sorpresa fuerte en empleo e inflación la próxima semana, justo antes de su decisión del jueves. Ahora mismo, el mercado descuenta una probabilidad cercana al 90% de recorte en la próxima reunión y un total de 58 pb de bajadas acumuladas hasta finales de 2026.
Estados Unidos
En la sesión americana no hay macro destacable en el calendario, más allá de un par de intervenciones de la Fed. Conviene recordar que la Reserva Federal recortó recientemente los tipos en 25 puntos básicos (en línea con lo esperado) y dejó claro que el listón para nuevos recortes será más exigente. Mantuvo sin cambios el perfil de tipos previsto, pero revisó a la baja las previsiones de inflación y al alza las de crecimiento.
Powell intentó sonar neutral y dependiente de los datos, pero dejó un sesgo algo más dovish al restar importancia al riesgo inflacionista y enfatizar cierta debilidad del mercado laboral. Ese tono se tradujo en un dólar más débil, movimiento que se ha extendido en la última sesión.
Intervenciones previstas (hora GMT / hora ET):
- 13:00 GMT / 08:00 ET – Fed: Paulson (dovish, vota en 2026)
- 13:30 GMT / 08:30 ET – Fed: Hammack (hawkish, vota en 2026)
- 15:35 GMT / 10:35 ET – Fed: Goolsbee (hawkish, no vota en 2026)
En resumen, día tranquilo: el foco está muy localizado en el PIB británico y en cualquier matiz que aporten los miembros de la Fed. Más que los datos, lo que manda ahora mismo es el tono de política monetaria y su impacto en el dólar.