RBC eleva el objetivo del S&P 500 a 5.730 y afirma que las acciones están en una "senda ligeramente mejor"
El mercado de valores está en un "camino levemente mejor" que en abril, dijo la directora de investigación de estrategia de acciones de Estados Unidos de RBC Capital, Lori Calvasina, quien elevó su objetivo del S&P 500 a 5.730 desde 5.550.
El modesto repunte se debe a la valoración y las expectativas de ganancias, mientras que la confianza es el mayor riesgo para su pronóstico. La mejora del S&P 500 se produce después de que RBC redujera drásticamente su objetivo dos veces este año, la segunda en abril.
Calvasina dijo que sus modelos de valoración y ganancias por acción se basan en un caso base de inflación en el rango superior del 2%, tres recortes de la Fed a partir de septiembre, un producto interno bruto real del 1,3% para todo el año, una contracción del margen y cierto alivio en los gastos de intereses impulsado en parte por los recortes de las tasas de la Fed.
"Este es un mejor contexto macroeconómico que el escenario de estanflación más severo que incluimos en nuestras cifras a principios de abril, pero no es tan fuerte como el que incluimos en enero", dijo.
Lo que creemos que este modelo nos indica es que los precios actuales del S&P 500 ya reflejan la mejora gradual de los fundamentos macroeconómicos que se produjo hace dos semanas, cuando la guerra comercial entre Estados Unidos y China experimentó una importante desescalada. En general, este análisis nos deja con una perspectiva bastante neutral sobre la evolución de las acciones hasta finales de año.
Su pronóstico más optimista es que el S&P 500 cierre cerca de los 6.400 puntos este año, y bajista, cerca de los 5.500. "Consideramos que ambos son un nivel razonable para que el índice cierre a finales de año, y creemos que la amplia diferencia pone de relieve el alto grado de incertidumbre y la confusión en las perspectivas que los analistas del mercado financiero aún están abordando", afirmó.