Los inversores están recurriendo a esta parte descuidada del mercado bursátil. Y sigue siendo barata.
Durante el último mes, se han recibido numerosas advertencias de que el mercado bursátil, en particular el S&P 500, podría haber alcanzado una valoración exagerada en relación con las ganancias de las empresas que lo componen. Pero la situación es diferente para las acciones de pequeña capitalización, que han cobrado impulso durante el último mes.
Desde finales de julio hasta el jueves, el S&P 500 arrojó un rendimiento del 2,7%, mientras que el índice Russell 2000 de las acciones de pequeña capitalización tuvieron un rendimiento del 7,7% y el índice S&P Small Cap 600 obtuvo un rendimiento del 7,5 %. Todos los rendimientos de inversión mencionados en este artículo incluyen dividendos reinvertidos.
Ahora, analicemos las ratios precio-beneficio (P/B) a futuro del S&P 500 y el S&P Small Cap 600 y comparémoslas con las valoraciones promedio a largo plazo. Estos precios se calculan dividiendo las estimaciones de consenso de ganancias por acción (BPA) a 12 meses entre los analistas encuestados por FactSet, ponderadas por capitalización bursátil. Puede que necesite desplazarse por la tabla para ver todos los datos.
Hemos excluido el Russell 2000 de esta comparación porque este índice incluye cientos de empresas no rentables, lo que hace que el PER anticipado carezca de sentido. Para su inclusión inicial en el S&P Small Cap 600, las empresas deben cumplir los criterios de S&P Global , que incluyen cuatro trimestres consecutivos rentables.
El S&P 500 cotiza a un PER adelantado de 22,45, un 19 % superior a su PER promedio de 10 años y un 38 % superior a su PER promedio de 20 años. El S&P Small Cap 600 cotiza a un PER adelantado de 15,7, ligeramente superior a su PER promedio de 10 años y un 8 % superior a su PER promedio de 20 años.
Mark Hulbert investigó el rally de las empresas de pequeña capitalización y echó un vistazo a las estadísticas históricas para considerar cuán fuerte podría llegar a ser esta tendencia.
Michael Brush defendió el repunte sostenido de las acciones de pequeña capitalización y compartió cinco selecciones de acciones de pequeña capitalización de los administradores de dinero que entrevistó.