Hoy: “El conflicto en Oriente Medio sigue dominando la escena. Probables retrocesos con el repunte en petróleo”
Bankinter
El temor a una crisis energética prolongada por el conflicto de Oriente Medio y sus implicaciones sobre inflación, crecimiento y tipos siguen dominando la escena.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| Acciona Energí... | 20,70€ | 1,00 | 4,83% |
| ACS | 107,80€ | 3,90 | 3,62% |
| Grifols-A | 10,21€ | 0,37 | 3,57% |
| Merlin Prop. | 14,57€ | 0,38 | 2,61% |
| Solaria Energí... | 19,81€ | 0,49 | 2,47% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Endesa | 33,29€ | -1,32 | -3,97% |
| Acerinox | 12,81€ | -0,31 | -2,42% |
| Aena | 25,91€ | -0,35 | -1,35% |
| Iberdrola | 19,37€ | -0,23 | -1,16% |
| Repsol | 20,11€ | -0,21 | -1,04% |
El escenario más probable es una escalada limitada y controlada (sin cierre sostenido del Estrecho Ormuz, sin daños permanentes a la infraestructura energética regional, sin extensión del conflicto,…). Cuando el riesgo sistémico aumenta (shock energético mundial) aumenta también la presión para una desescalada rápida del conflicto. Los futuros del petróleo también apuntan a este escenario: precio actual del Brent en 83$ pero moderándose hasta 69$ para enero 2027.
En el frente convencional, la atención estará en los datos la Productividad y Costes Laborales Unitarios del 4T en EE.UU, que nos recordarán que el mercado laboral no supone una fuente de presiones inflacionistas.
Los datos serán positivos, a pesar del impacto del cierre de la Administración durante 43 días en el 4T que resultó en un débil dato de PIB (+1,4% vs +4,4% en el 3T). Este menor crecimiento empeorará puntualmente los registros de Productividad del 4T (+1,8% est. vs +4,9% ant) y de Costes Laborales (+2,0% est. vs -1,9% ant). Pero la tendencia es clara: sólidos avances en Productividad y bajo crecimiento de los Costes Laborales Unitarios.
Los mercados siguen pendientes de la evolución del conflicto. El petróleo repuntaba esta mañana (+3%) con noticias de nuevos ataques en la región y con China suspendiendo las exportaciones de diésel y gasolina. De momento impera la cautela y la oportunidad de entrada se materializará cuando se clarifique el contexto geopolítico. Para la sesión de hoy, lo más probable es que veamos retrocesos en las bolsas tras el repunte del petróleo. Los positivos datos de Productividad y de Costes Laborales Unitarios en EE.UU.o los buenos resultados y guías de Broadcom (+5% en el mercado after hours) quedarán relegados a un segundo plano. Veremos.