Hoy: “Buenos datos, pero ¿son la calma antes de la tormenta.”
Bankinter
El ZEW en Alemania (11h) y el IPC en EE.UU. (14.30h) dejarán buenas sensaciones. Se espera que el ZEW alemán recupere en mayo desde -14,0 hasta 11,3.
El nombramiento de Merz como Canciller la semana pasada y la expectativa de que empezará a desplegar el ingente plan de inversiones en infraestructuras y defensa mejora el sentimiento de los inversores institucionales alemanes.
En EE.UU. tanto Tasa General como Subyacente del IPC se espera repitan en +2,4% y +2,8% respectivamente en abril. En términos mensuales ambas tasas repuntan +0,3% vs -0,1% y +0,1% anterior. Reflejan en parte la fuerte demanda de coches y otros productos para anticipar los aranceles.
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BofA estima que el impacto de esta anticipación más el directo de los aranceles asciende a 2pp, lo cual pondrá presión a los precios en los próximos meses… de ahí la cautela de Schnabel el viernes (¡en Europa!): a corto plazo la inflación europea puede caer <+2%, pero a medio, los riesgos siguen sesgados al alza (mayor gasto público y aranceles/fragmentación comercial que elevan los costes de fabricación).
La semana irá de más a menos. Hoy esperamos una sesión de cierta resaca tras las fuertes subidas ayer.