El 'Mercado de Pavlov' explica el misterio de por qué las acciones suben en la apertura, dice un estratega
Buscando una explicación de por qué las acciones tienden a cotizar al alza inmediatamente después de la apertura en la actualidad, el estratega jefe de Interactive Broker, Brian Sosnick, se topó con el concepto de "Mercado de Pavlov".
El perro de Pavlov fue un experimento realizado por el científico homónimo del siglo XX, quien condicionó a su canino a salivar al sonido de una campana si se golpeaba al mismo tiempo que se le presentaba comida.
Sosnick propuso tres posibles razones por las cuales las acciones suben en la apertura del mercado.
En primer lugar, observa que los inversores menos activos habitualmente colocan órdenes fuera del horario de mercado para su ejecución en la apertura, y si están sesgadas hacia el lado de la compra (como ha sido demostrablemente el caso durante la mayor parte de los últimos seis meses), entonces esto elevará los índices.
En segundo lugar, si bien hay algunas opciones que se negocian fuera del horario normal del mercado, las opciones sobre acciones no lo hacen, por lo que una ola de compras de opciones de compra en la apertura acelerará la trayectoria ascendente del mercado.
En tercer lugar, Sosnick señala que los algoritmos utilizarán los horarios regulares del mercado en lugar de operar en operaciones previas al mercado ilíquidas u opacas, por lo que aquellos que siguen las tendencias intradía probablemente volverán a amplificar los movimientos existentes.
El sentimiento entre los comerciantes estadounidenses ha sido más resistente que el de los internacionales en 2025, y por eso las transacciones nocturnas más suaves a menudo se han encontrado con compras renovadas una vez que esos inversores estadounidenses están operativos nuevamente, dice Sosnick.