El índice a tener en cuenta para decidir si estamos entrando en una nueva fase alcista
Wall Street tiene la vista puesta en el índice S&P 500 Equal Weight (que trata a todas las acciones por igual) para evaluar si la actual recuperación del mercado es un engaño o el comienzo de una seria tendencia alcista.
El ETF Invesco S&P 500 de ponderación igual, conocido por su símbolo RSP, cerró el viernes en un máximo histórico. La versión de ponderación equitativa del índice de mercado general, que otorga menos peso a las empresas tecnológicas de moda que el clásico S&P 500,— marcó su primer récord desde finales de noviembre.
“Será un gráfico importante a tener en cuenta durante la próxima semana”, escribió Rob Ginsberg, analista técnico de Wolfe Research, en una nota a sus clientes durante el fin de semana. “Una ruptura hacia nuevos máximos en condiciones de sobrecompra es algo que debemos respetar”.
Debido a que el índice de ponderación igual no está concentrado en nombres de tecnología de megacapitalización, los inversores lo ven como un mejor indicador de la salud de toda la economía y el mercado de valores que el S&P 500 regular. Como resultado, el S&P 500 de ponderación igual alcanzó un máximo de cierre histórico el viernes en tándem con el S&P 500, que a su vez marcó una serie de nuevos máximos históricos a fines de julio, lo que brinda a algunos operadores la confianza de que el repunte actual es más que un bache.
“Los nuevos máximos de este ETF indican claramente que la amplitud del mercado basada en el precio está empezando a mejorar”, declaró Paul Ciana, estratega técnico de Bank of America, en una nota a clientes el lunes. El fondo cuenta con un impulso positivo gracias a la formación de cabeza y hombros que se muestra en su gráfico de precios, añadió Ciana.
De manera similar, el estratega técnico jefe de Roth MKM, JC O’Hara, dijo que el desempeño reciente del índice ponderado por igual es constructivo para los inversores de acciones, aun cuando el mercado de valores puede estar próximo a hacer una pausa después de alcanzar máximos históricos.
El ETF de Equilibrio Ponderado del S&P 500 retrocedió más de medio 1% el lunes, quedándose por detrás del S&P 500, incluso después del acuerdo comercial que el presidente Trump alcanzó con la Unión Europea en Escocia el domingo.
Aun así, «la expansión de la amplitud en plena temporada de resultados amplía el campo de juego para la selección de acciones», escribió O’Hara a sus clientes. Esto «debería considerarse un comportamiento alcista».
Ginsberg, de Wolfe, también planteó la idea de un cambio en el terreno de juego. El rendimiento superior de los sectores considerados más defensivos, por ejemplo, puede indicar que se prevé una rotación del liderazgo del mercado, afirmó.
En ese sentido, el hecho de que el índice S&P 500 Equal Weight haya superado su cierre récord de noviembre puede indicar el regreso a un mercado generalmente alcista. Los inversores impulsaron las acciones ese mes tras la reelección de Trump, que muchos interpretaron como el presagio de una era de desregulación empresarial.
Con el movimiento récord del viernes, el RSP ha subido más de un 8% en lo que va del año. Sin embargo, el S&P 500 ha superado su rendimiento, subiendo más de un 9% en el mismo período.