Deutsche Bank cree que las bolsas europeas seguirán haciéndolo mejor que Wall Street
Un equipo de estrategas del Deutsche Bank, liderado por Maximillian Uleer, presenta el gráfico anterior para demostrar que su estrategia de preferir las acciones europeas a las estadounidenses ha sido acertada este año (línea azul oscuro).
Sin embargo, señalan que el S&P 500 ha comenzado a superar su factor MEGA (Make Europe great Again) desde que se conoció esta semana la tregua comercial entre Estados Unidos y China.
El desempeño superior del S&P 500 puede persistir por un tiempo, dicen, porque las empresas estadounidenses son las mayores beneficiarias de los recortes arancelarios. Pero eso será solo a corto plazo, afirma Deutsche. Por las siguientes razones:
- Aunque por ahora son más bajos de lo que se temía, en nuestra opinión los aranceles seguirán siendo una carga mayor para las empresas estadounidenses que para las europeas.
- La incertidumbre política sigue siendo mayor en Estados Unidos que en Europa.
- En Europa el dinamismo de las ganancias sigue siendo más favorable.
- Las valoraciones siguen siendo más favorables para Europa.
- La política fiscal sigue siendo más favorable en Europa.
- El entorno de tipos de interés sigue siendo más favorable en Europa.
- Un posible alto el fuego entre Ucrania y Rusia sería aún más favorable para Europa