Bolsas: "Regreso a una realidad compleja. Indefinición o goteo."
Bankinter
Si ayer tuvimos un golpe de realidad, hoy tendremos la digestión y el asentamiento. Pero no debemos esperar nada mejor.
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Se publicará cierta macro, destacando el Indicador Adelantado americano (16h) que, sin embargo, se espera tan continuista como débil: repetir -0,1%. Previamente (14:30h) probablemente habrá salido un Philly o Índice de Actividad de la Fed de Filadelfia recortado a la mitad: 20,0 esperado vs 44,3 anterior.
Como la macro americana saldrá floja, en teoría debería favorecer la expectativa de más bajadas de tipos por parte de la Fed (ahora 4,25%/4,50%), pero el contenido de las actas de su última reunión publicado anoche fue hawkish/duro y el regreso a una realidad adversa sobre los aranceles aporta suficientes temores sobre el repunte de la inflación como para neutralizar cualquier mejora de expectativas sobre tipos.
Como input favorable tenemos que Microsoft fabricará un nuevo chip “superresistente” que podría adelantar la llegada de ordenadores cuánticos. Ayer rebotó +1,3% y el SOX (semis) encadenó su 6ª subida consecutiva.
El respeto a los recientes nuevos máximos históricos de bolsas, conseguidos sin base firme, debería dejar al mercado indefinido o goteando, de momento. Al menos hasta que el siguiente comentario de Trump o desde Rusia, por ejemplo, obligue a reconocer la reciente imprudente complacencia con la interpretación de los riesgos y, entonces, las bolsas reajusten un poco más a la baja. Eso sería lo sensato, que no lo seguro...