Bank of America advierte que se preparen para una “corrección de verano”
- Bank of America advierte de que el S&P 500 podría afrontar una corrección estival tras alcanzar máximos históricos.
- El banco considera que la relación rentabilidad-riesgo se está deteriorando y recomienda adoptar una postura más defensiva.
- Aun así, mantiene una visión constructiva para final de año y ve al índice recuperando impulso hacia los 8.000 puntos.
Bank of America considera que el mercado estadounidense podría estar entrando en una fase más delicada tras el fuerte rally de los últimos meses. Según Yun Li, los estrategas de la entidad advierten de que el S&P 500 ya ha superado su objetivo a doce meses, situado en 7.430 puntos, y que varios indicadores técnicos empiezan a mostrar señales de agotamiento.
El mensaje del banco no es necesariamente bajista para el conjunto del año, pero sí más prudente para los próximos meses. Tras una recuperación muy intensa desde los mínimos provocados por el conflicto en Oriente Medio, la entidad cree que el mercado debe pasar de perseguir subidas a proteger parte de las ganancias acumuladas.
La relación rentabilidad-riesgo empeora
Bank of America señala que la relación entre riesgo y recompensa se está deteriorando. En su opinión, varios indicadores favorecen ahora una posición más defensiva, especialmente después de que el índice haya alcanzado nuevos máximos y cotice ya por encima de sus objetivos previos.
La recomendación base de la entidad es mantener posiciones largas siguiendo la tendencia durante junio, pero empezar a prepararse para una posible corrección entre junio y septiembre. La idea no es abandonar completamente el mercado, sino reducir complacencia tras una subida muy vertical.
El mercado puede seguir subiendo a corto plazo, pero el margen de seguridad se ha reducido. La estrategia pasa de comprar fuerza sin matices a gestionar mejor el riesgo.
Amplitud más débil y señales de divergencia
La advertencia llega después de un rebote muy potente de la renta variable estadounidense, alimentado por la relajación de las tensiones geopolíticas y por el retorno del apetito por el riesgo. Sin embargo, Bank of America observa que la amplitud de mercado se está debilitando y que algunas señales de momento empiezan a divergir.
Esto implica que, aunque los índices sigan cerca de máximos, el avance podría estar perdiendo calidad interna. Cuando menos valores acompañan la subida o cuando los indicadores de impulso no confirman nuevos máximos, el mercado suele volverse más vulnerable a una fase de consolidación.
Riesgo de corrección durante el verano
El escenario central de Bank of America contempla un mayor riesgo de corrección durante los meses de verano. La ventana más vulnerable se situaría entre junio y septiembre, coincidiendo con un periodo en el que los mercados pueden acusar menor volumen, toma de beneficios y mayor sensibilidad a datos macroeconómicos o titulares geopolíticos.
La entidad no descarta que la tendencia positiva se mantenga durante unas semanas más, pero advierte de que los inversores deberían prepararse para una fase menos cómoda. Tras un rally hasta máximos históricos, cualquier decepción en inflación, beneficios empresariales o política monetaria puede actuar como detonante de ventas.
Una corrección estival no invalidaría el mercado alcista, pero sí permitiría depurar excesos y recomponer una base más sana para el último tramo del año.
Visión positiva para final de año
Pese a la cautela táctica, Bank of America mantiene una visión constructiva para el cierre de 2026. Sus estrategas esperan que el mercado pueda recuperar tracción en el cuarto trimestre, en línea con el comportamiento histórico del segundo año del ciclo presidencial estadounidense.
La entidad proyecta que el S&P 500 podría alcanzar los 8.000 puntos a final de año, el mismo nivel señalado recientemente por Goldman Sachs. Por tanto, la advertencia no apunta a un giro bajista estructural, sino a una posible pausa antes de una nueva fase alcista.
En resumen, Bank of America recomienda no ignorar el deterioro del equilibrio rentabilidad-riesgo tras el rally. El mercado puede mantener el impulso en junio, pero el verano podría traer una corrección antes de un posible nuevo avance hacia final de año.