Así de dramático ha sido el cambio del sentimiento bajista al alcista en este mercado tan volátil
El enorme cambio en el sentimiento del mercado que comenzó en la última semana de abril y ganó impulso en la primera mitad de mayo fue uno de los más dramáticos registrados.
Así lo afirma Tim Hayes, estratega jefe de inversión global de Ned Davis Research, quien presentó un gráfico del Índice de Sentimiento Global DSI (Índice de Sentimiento Diario). (Un índice de sentimiento representa numéricamente el optimismo o pesimismo de los inversores respecto a un mercado en particular). Muestra cómo lo que él llama un "mercado bipolar" dio el mayor giro de 180 grados del pesimismo al optimismo en el menor tiempo desde que se comenzó a recopilar información en 2002.
El índice compuesto subió 62 puntos porcentuales en tan solo diecisiete días tras caer en un estado de pesimismo extremo tras el anuncio de aranceles del Día de la Liberación el 2 de abril. A medida que la retórica sobre la guerra arancelaria se suavizaba gradualmente y se debatían acuerdos comerciales, el ánimo del mercado mejoró drásticamente.
Hayes prevé que una administración estadounidense "impredecible" mantendrá la incertidumbre en torno a la economía y el comercio mundial en "niveles sin precedentes
"Y la especulación debería mantener la ansiedad elevada y el mercado bipolar, fluctuando al alza o a la baja en respuesta a los últimos anuncios.
Ned Davis Research también registró el periodo más corto entre la activación de sus modelos de trading propios Bear Watch y Rally Watch, que recopilan diversos indicadores de mercado para evaluar la probable duración y magnitud de los movimientos del mercado. Tras haber activado una señal de compra en la segunda semana de abril, ahora se acerca a una señal de venta, pero sin haber alcanzado niveles que permitan una confirmación clara.
Durante la última semana, un aumento en los rendimientos de los bonos a largo plazo ha diluido parte del entusiasmo desenfrenado por los activos de riesgo estadounidenses, y Hayes está analizando el mercado en busca de indicios de un deterioro en la amplitud de la oferta que indiquen una corrección inminente. Añadió que los indicadores de apetito/aversión al riesgo se encuentran actualmente en ámbar.
Estos indicadores de sentimiento orientan la postura general de Hayes respecto a la asignación de activos en la actualidad, donde mantienen una infraponderación en EE. UU. y el Reino Unido en sus carteras internacionales modelo, pero una neutralidad en acciones y bonos en las carteras estadounidenses. Un objetivo de fin de año para el S&P 500 de 5550 explica por qué recomiendan mantener el 10% en efectivo.
Ned Davis pronostica una profundización de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense (donde los rendimientos a largo plazo aumentan más rápido que los de corto plazo) y un dólar estadounidense más débil, por lo que no sorprende ver su pronóstico sobre el oro, un recíproco del dólar y beneficiario de las crecientes expectativas de inflación, se perfila actualmente como alcista.