Análisis técnico del S&P 500: Las grandes ganancias tecnológicas superan la debilidad inducida por la Fed

Los últimos informes NFP y CPI también han sido positivos para el mercado, ya que obtuvimos sólidos datos de empleo sin un mayor crecimiento salarial, y las cifras de inflación (aunque más altas que los meses anteriores) no fueron tan malas como se temía.

La decisión de la Fed de ayer era muy esperada y no alteró en absoluto el mercado. Los tipos se mantuvieron sin cambios, y Waller y Bowman votaron en contra de una rebaja. El único cambio en el comunicado fue la eliminación de la frase que decía que «la incertidumbre ha disminuido». Esta frase fue menos moderada de lo esperado, pero se ignoró, ya que todos estaban concentrados en la rueda de prensa.

La conferencia de prensa fue lo que movió el mercado. De hecho, el mercado esperaba que el presidente de la Fed, Powell, permitiera un recorte de tasas en septiembre sujeto a los datos, pero no lo dijo. Simplemente eludió las preguntas diciendo a los periodistas que analizarían la totalidad de los datos. Esto se interpretó como una postura más agresiva de lo esperado, aunque, en mi opinión, simplemente mantuvo su habitual postura neutral.

El mercado cayó, pero las pérdidas se borraron rápidamente después de los fuertes resultados de Microsoft y, especialmente, de Meta.

Los datos son lo que realmente importa. Los bancos centrales no son tan importantes ahora porque no ofrecen orientación a futuro. Simplemente delegan todo en los datos. Los datos son los que guiarán sus decisiones. Por lo tanto, vigile los datos con atención, ya que los datos restrictivos probablemente desencadenarán una corrección a medida que el mercado reajusta las expectativas.

En términos más generales, dado que la función de reacción de la Fed sigue siendo esperar más o recortar, el mercado debería eventualmente volver a su tendencia alcista (salvo temores de crecimiento).

Análisis técnico del S&P 500 (período diario)

En el gráfico diario, podemos observar que el S&P 500 continúa marcando nuevos máximos históricos, ya que la falta de catalizadores bajistas significativos limita la caída. Este es ahora un mercado de "persecutores", ya que avanzamos al alza por inercia, con pocos o ningún cambio en los fundamentos.

Desde una perspectiva de gestión de riesgos, los compradores tendrán una mejor estrategia de riesgo-recompensa en torno al soporte de 6200 para posicionarse para otro tramo alcista. Los vendedores, por otro lado, buscarán una ruptura a la baja para aumentar sus posiciones bajistas hacia el nivel de 5800.

En el gráfico de 4 horas, podemos ver una línea de tendencia alcista que define la tendencia alcista. Ayer parecía que íbamos a romper a la baja tras la conferencia de prensa ligeramente más agresiva del presidente de la Fed, Powell, pero tras las fuertes mejoras en los resultados de Microsoft y Meta, el mercado se recuperó y alcanzó un nuevo máximo histórico.

Si se produce otro retroceso hacia la línea de tendencia, cabe esperar que los compradores se apoyen en ella, con un riesgo definido por debajo, para posicionarse y obtener mayores ganancias. Los vendedores, por otro lado, buscarán una ruptura a la baja para aumentar sus apuestas bajistas hacia la siguiente línea de tendencia principal, en torno al nivel de 6300.

En el gráfico de 1 hora, observamos una línea de tendencia bajista que define el retroceso hacia la línea de tendencia alcista. Al superarla el precio, los compradores incrementaron sus posiciones alcistas hasta alcanzar nuevos máximos. Los repuntes impulsados por las ganancias generalmente no desencadenan tendencias sostenidas a menos que estén respaldados por factores macroeconómicos. Dada la postura de la Fed, podríamos experimentar un retroceso en los próximos días si los datos estadounidenses son agresivos.

Próximos catalizadores

Hoy conoceremos el índice de precios PCE de EE. UU., las solicitudes de desempleo de EE. UU. y el índice de coste del empleo de EE. UU. Mañana, concluiremos la semana con el informe de empleo no agrícola de EE. UU. y el PMI manufacturero ISM de EE. UU.