Sector Eléctrico: Gobierno aprueba paquete de medidas para frenar los precios de la luz (Valoración)
Análisis Bankinter
El Consejo de Ministros aprobó ayer un real decreto ley y “otros instrumentos legislativos y no legislativos” para hacer frente a la escalada de los precios de la energía, agravada tras la guerra de Ucrania. Estas medias incluyen: (i) Anticipo del ajuste de la rentabilidad garantizada de las renovables del llamado Recore.
En realidad, no se trata de un ajuste de las subvenciones que reciben esas instalaciones. Simplemente se adelanta a este año una liquidación que debería ocurrir en 2023. La norma establece que los ingresos superiores a su rentabilidad del 7,1% tienen que ser devueltos cuando finalice el periodo de tres años, que en este caso es en 2023. Esta medida permitirá una rebaja de los costes regulados del sistema de unos 1.800M€;
(ii) Extensión y ampliación de la minoración de los llamados “beneficios caídos de cielo” de las eléctricas a los contratos bilaterales. Se extiende hasta el 30 de junio el mecanismo que permite reducir el exceso de beneficio en el mercado eléctrico que procede, según el Gobierno, de internalizar los altos precios del gas que las empresas incluyen en sus contratos. Se recortarán todos aquellos que superen los 67€/MWh. La medida también afectará a la energía contratada entre sociedades de un mismo grupo empresarial, donde se tendrá en cuenta el precio final comercializado. Los fondos recaudados se dedicarán a reducir los cargos repercutidos a los consumidores;
(iii) Prórroga de los recortes fiscales sobre la electricidad . El Gobierno extiende los recortes fiscales hasta el 30 de junio. Los recortes incluyen la suspensión del impuesto del 7% a la generación y la bajadas del IVA del 21% al 10% y del impuesto eléctrico del 5% al 0,5%;
(iv) Ampliación del bono social. El objetivo es que otros 600.000 consumidores (hasta un total de 1,9mn) se beneficien de los descuentos que alcanzan entre el 60% y el 70% sobre el término de energía en los recibos de la luz; (v) Rebaja de los peajes a la industria electrointensiva. Compensación con fondos públicos del 80% de los peajes o costes regulados a la industria electrointensiva;
(vii) Propuesta del límite al pool. En cuanto al límite del precio del pool, el Gobierno tendrá que mandar en los próximos días una propuesta a la Comisión Europea para obtener su aprobación; (viii) Aceleración de permisos para renovables. El Gobierno también ha introducido medidas para acelerar la tramitación administrativa de los proyectos de renovables. Esta medida favorecerá a los proyectos de hasta 75MW de eólica y 150MW de fotovoltaica.
- Opinión de Bankinter
Este conjunto de medidas aprobadas por el Gobierno están dirigidas a reducir el precio de la electricidad para los consumidores.
Las medidas están encaminadas a reducir los tres componentes de la tarifa eléctrica : Coste de la energía (minoración de los windfall profits), peajes o costes regulados (anticipo de la rentabilidad garantizada, subvenciones a la industria electrointensiva) y carga fiscal (reducción o suspensión de impuestos).
El coste de estas medidas lo compartirán los contribuyentes -vía subvenciones o ayudas fiscales- y las empresas eléctricas -vía reducción de los llamados beneficios caídos del cielo.
El Gobierno ha modificado ahora el mecanismo de minoración de los llamados “beneficios caídos del cielo” de las eléctricas para incluir a los contratos bilaterales firmados a un precio superior a los 67€/MWh. Anteriormente todos los contratos bilaterales estaban exentos de esta minoración.
Las medidas tendrán un carácter excepcional y temporal, ya que en principio, dejarían de aplicarse el 30 de junio.
Las empresas menos afectadas serán las que tengan una mayor diversificación geográfica y mayor exposición a renovables (ya que se verán reforzadas para reducir la dependencia del gas de Rusia). Entre estas destacamos Iberdrola y Acciona Renovables.