NATURGY: Nuevas valoración de la salida de CVC del accionariado.
Renta 4 Banco
A través de una colocación acelerada del 13,8% del capital que todavía ostentaba de Naturgy a un precio de 28,55 eur/acc, lo que supone un descuento del 4,6% con respecto al cierre del día anterior.
Valoración:
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Aunque este movimiento previsiblemente provocará un ajuste de la cotización al precio de colocación, consideramos que la noticia es positiva ya que permite otorgar a la cotización de una mayor liquidez, así como quitar uno de los focos de presión de salida de papel. El descuento de la colocación incrementa el ligeramente el potencial a nuestro precio objetivo lo que, junto a una atractiva política de dividendos (RPD superior al 6,5%), nos lleva a reiterar por el momento sobreponderar. Veremos si esta salida del accionariado de CVC, junto la que se produjo en marzo de GIP podría llevar al Grupo a revisar su estrategia de cara a los próximos años.
Sobreponderar, con precio objetivo en 30 eur.