Eléctricas españolas: Morgan advierte de rebajas de beneficio
Morgan Stanley dice que las empresas de servicios públicos reguladas españolas han sido acciones seguras en 2018, pero cree que su perfil de riesgo cambiará en 2019.
En 2019, España pasa por la primera ronda de revisiones regulatorias desde que se implementó el nuevo marco de electricidad en 2013/2014.
Morgan Stanley dice que tanto Red Eléctrica como Enagas se han comportado mejor que el sector de servicios públicos en los últimos 12 meses, pero espera una mayor incertidumbre en torno a estas acciones en 2019.
"Con las próximas decisiones regulatorias y las actualizaciones del plan de negocios, creemos que las estimaciones de beneficio por acción de consenso deben bajar y la recompensa de riesgo parece desfavorable en relación con el sector", agrega el broker.
Morgan Stanley reduce la recomendación de Red Eléctrica a "infraponderada", ya que ve más valor en otros lugares
El broker piensa que Iberdrola tiene una fuerte visibilidad y diversificación que la hace más atractiva.
"En los servicios públicos regulados, preferimos National Grid, Snam e Italgas", dice Morgan Stanley.