CAIXABANK: Estos son los motivos de por qué está en la cartera 5 valores de Bankinter

1) La rentabilidad/RoTE evoluciona mejor de lo previsto (17,8% en 9M 2025 vs ~17,0% objetivo actualizado al alza), con exceso de liquidez (ratio LCR ~199%) y un buen comportamiento del pasivo minorista (+6,2% en depósitos), factores que consideramos clave en un entorno de tipos bajos y estables

(2) la morosidad alcanza mínimos históricos (2,27% vs 2,33% en 2T 2025) y compara positivamente con la media sectorial (2,93% en España)

(3) las cifras del 3T 2025 confirman que el Margen de Intereses tiende a estabilizarse (160 pb vs 163 pb en 2T 2025) porque la presión en márgenes (302 pb vs 343 pb en 3T 2024), se compensa por el fuerte aumento de la actividad (+20,0% en nueva producción de inversión crediticia) y un CoR bajo (0,24%; sin cambios vs 2T 2025)

(4) el equipo gestor mejora el guidance de rentabilidad/RoTE para 2025 hasta ~17,0% (vs >16,0% ant.) gracias a un mejor comportamiento del Margen de Intereses y un CoR inferior a lo previsto (guidance mejorado hasta <0,25% vs ~0,25% ant.) y

(5) La ratio de capital CET1 se mantiene en un nivel confortable (CET1 ~12,44%) y permite mantener una política de remuneración atractiva para los accionistas. CABK anuncia un plan de recompra de acciones por hasta 500 M€ que es equivalente al 0,8% de la capitalización bursátil actual.

Cabe recordar que el plan estratégico 2025/2027 contempla un payout de ~50%/60,0% (yield estimado ~5,8%) con recompras de acciones por el exceso de capital CET1 >12,25%.