AENA: riesgo regulatorio al alza tras la propuesta de congelar tarifas hasta 2031
Según los analistas de Bankinter, AENA se enfrenta a un nuevo foco de incertidumbre tras la reciente decisión del Senado, que ha aprobado una enmienda dentro del proyecto de ley de Movilidad Sostenible con implicaciones directas para la política tarifaria de la compañía.
El texto, ahora pendiente de la aprobación final por el Congreso de los Diputados, contempla dos medidas clave: por un lado, la congelación de las tasas aeroportuarias entre 2027 y 2031, y por otro, la creación de un nuevo plan de incentivos consensuado con el sector, orientado a potenciar la actividad de los aeropuertos regionales de forma eficiente.
En palabras de Juan Moreno, analista de Bankinter, esta propuesta supone “una mala noticia para AENA”, ya que la medida extendería cinco años más la actual congelación tarifaria, que finaliza en 2026. De confirmarse, la compañía se vería obligada a revisar a la baja su plan de inversiones de 12.888 millones de euros, al no recibir una remuneración adecuada por los servicios aeroportuarios.
Bankinter subraya que la propuesta añade un nuevo factor de incertidumbre regulatoria para el gestor aeroportuario, que ya descuenta un escenario de tráfico aéreo excesivamente optimista en sus proyecciones. Por este motivo, la entidad mantiene su recomendación de “Vender” sobre el valor y un precio objetivo de 23 euros por acción, frente a un cierre reciente de 23,72 euros, lo que implica cierto riesgo de corrección en el corto plazo.
En definitiva, y como concluye Juan Moreno, “la enmienda del Senado reabre el debate sobre el equilibrio entre rentabilidad y regulación en el modelo aeroportuario español, generando presiones adicionales sobre la visibilidad de ingresos de AENA más allá de 2026”.