¿Dónde encontrar aún rendimientos sólidos en efectivo mientras la Fed mantiene estable los tipos?

Según explica Michelle Fox, la decisión de la Reserva Federal de mantener sin cambios la tasa de los fondos federales entre 3,5% y 3,75% es una buena noticia para quienes tienen efectivo. Al no recortarse más los tipos a corto plazo, los rendimientos de productos como las cuentas de ahorro de alta remuneración, los certificados de depósito (CD) y los fondos del mercado monetario se mantienen en niveles todavía atractivos en comparación con las últimas décadas.

El planificador financiero certificado Stephen Kates, de Bankrate, recuerda que la ausencia de cambios en la tasa de referencia implica que ni los costes de los préstamos de tipo variable ni los intereses de los productos de ahorro se están moviendo por ahora. Aunque los rendimientos han bajado desde los máximos —los fondos monetarios llegaron a ofrecer en torno al 5,2% en 2023— siguen muy por encima de los niveles en los que estuvieron anclados durante años.

Un dato ilustrativo: el rendimiento anualizado a siete días de la lista Crane 100 de los mayores fondos monetarios sujetos a impuestos ronda el 3,5%, el nivel más bajo desde 2022, pero superior a lo que se vio durante 14 años seguidos antes de ese punto. En comparación, la cuenta de ahorro media en EE. UU. apenas paga un 0,61%.

Fondos del mercado monetario: aún el “sweet spot” del efectivo

El experto en fondos monetarios Peter Crane subraya que la brecha entre lo que pagan estos vehículos y las cuentas de ahorro bancarias sigue siendo “gigantesca”, lo que justifica que tantos ahorradores hayan trasladado allí su liquidez. Además, recuerda que, incluso si la Fed empieza a recortar tipos, la forma en que se calculan los rendimientos hace que la caída de la rentabilidad no se note de golpe, sino de forma gradual.

Entre los grandes fondos monetarios, los rendimientos SEC a 7 días se sitúan aproximadamente entre el 3,3% y el 3,63%. Por ejemplo:

• Fidelity Government Money Market (SPAXX): en torno al 3,33%.
• Schwab Prime Money Fund (SWVXX): cerca del 3,52%.
• Vanguard Federal Money Market (VMFXX): alrededor del 3,63%.

Frente al 0,6% de una cuenta de ahorro media, estos niveles siguen siendo claramente atractivos para el efectivo de corto plazo, especialmente para quienes quieren mantener liquidez sin asumir riesgo de mercado significativo.

CDs: fijar tipos y escalonar vencimientos

La asesora financiera Winnie Sun señala que prefiere combinar fondos del mercado monetario y certificados de depósito para el efectivo de sus clientes, aumentando además la liquidez de quienes trabajan en sectores con perspectivas laborales inciertas. Muchos de ellos buscan ahora reservas para 12 meses o más, no solo para cubrir un posible despido, sino también para tener margen si quieren reducir gastos o cambiar de estilo de vida.

Sun suele mantener entre un 5% y un 20% de las carteras invertido en instrumentos de efectivo, con el objetivo de aprovechar caídas de mercado como oportunidades de compra. En el caso de los CD, recomienda una escalera a 6 meses, es decir, escalonar vencimientos a lo largo de medio año para disponer de liquidez en distintos momentos y capturar rentabilidades sin bloquear todo el capital a la vez.

En el tramo de 6 meses, por ejemplo, la cuenta Marcus de Goldman Sachs ofrece en torno a un 4,05% APY, mientras que entidades como Bread Financial se mueven cerca del 4%. Otros bancos, como Ally, Capital One o Sallie Mae, pagan entre el 3,5% y el 3,9%.

Para plazos de 12 meses, los APY se sitúan aproximadamente entre el 3,25% y el 4%, con Goldman Sachs y Sallie Mae en torno al 4%, y otros como Ally, Capital One o Synchrony ligeramente por debajo. La gracia de estos productos es poder fijar hoy tipos todavía atractivos, sabiendo que existe penalización si se retira el dinero antes de vencimiento.

Alternativa: T-Bills vía ETF de muy corto plazo

Para quienes prefieren acceder a la deuda del Tesoro estadounidense sin comprar directamente letras o bonos individuales, la autora recuerda que existen ETFs de T-Bills de muy corto plazo. El iShares 0–3 Month Treasury Bond (SGOV) ofrece una rentabilidad SEC a 30 días alrededor del 3,59%, con una comisión baja, mientras que el ETF equivalente de Vanguard para T-Bills a 0–3 meses se sitúa cerca del 3,57%, también con gastos muy reducidos.

En conjunto, el escenario actual combina una Fed en pausa, tipos aún elevados para los estándares históricos recientes y una amplia gama de vehículos —fondos monetarios, CDs escalonados y T-Bills vía ETF— que permiten seguir obteniendo rendimientos sólidos sobre el efectivo mientras se preserva la flexibilidad para aprovechar oportunidades en otros activos cuando el ciclo cambie.