Faes Farma: Reinvirtiendo los réditos del pasado en el crecimiento futuro
Faes Farma refuerza su estrategia de crecimiento a través de la combinación de sus palancas tradicionales y un impulso renovado al M&A, según el análisis de Álvaro Arístegui, Analista Senior de Renta 4.
La compañía mantiene su expansión internacional, desarrollo de productos propios, eficiencia productiva y licensing-out, y ha dado un paso adicional incorporando las adquisiciones de Edol y SiFI, reforzando su presencia en oftalmología y fortaleciendo su balance, tradicionalmente sin deuda.
Estas adquisiciones se integran con las inversiones productivas previas en Farma y Faes Farm, así como con las filiales internacionales, reduciendo la exposición al producto Bilastina, especialmente frente al mercado japonés, cuya protección por patente expirará el próximo ejercicio. Según Álvaro Arístegui, estas operaciones permiten a Faes Farma diversificar riesgos y consolidar su crecimiento sostenible.
Operativamente, 2025 ha sido un año de transición, marcado por la renovación del equipo directivo y los costes extraordinarios vinculados al traslado de producción a la planta de Derio y a los procesos de M&A. No obstante, de cara a 2026, se espera un fuerte crecimiento de ingresos y resultado operativo, sustentado en la reducción de gastos no recurrentes, la aportación de las nuevas adquisiciones y la consolidación del negocio internacional y de Faes Farm, junto con la extracción de sinergias productivas y de integración corporativa, destaca Álvaro Arístegui.
A largo plazo, las estimaciones de Renta 4 se alinean con los objetivos del plan estratégico 2025-2030, proyectando ingresos de 942 millones EUR frente a los 1.000 millones previstos inicialmente, con un margen EBITDA ligeramente superior (25,3% vs 24%), lo que se traduce en un EBITDA muy cercano al objetivo original: 238 millones EUR frente a 240 millones EUR.
La valoración resultante de estas nuevas proyecciones, incluyendo la integración de las compañías adquiridas y el apalancamiento financiero del balance, sitúa el precio objetivo en 5,6 EUR/acción, lo que implica un potencial de revalorización del 30% y respalda la recomendación de SOBREPONDERAR, según concluye Álvaro Arístegui.